因美国政府停摆而积压的美国核心通胀数据将集中公布，可能重塑美联储政策路径；市场押注日本央行将上演三十年来最激进的加息，彻底终结“负利率时代”；与此同时，埃隆·马斯克旗下的SpaceX正式确认了其估值高达8000亿至1.5万亿美元的IPO计划，这场可能创下历史纪录的资本盛宴，将对整个科技股板块，尤其是马斯克旗下的特斯拉（TSLA），产生复杂的传导效应。 

本周重要数据梳理 

由于此前创纪录的政府停摆导致数据收集工作中断，美国劳工统计局将密集发布推迟已久的关键经济报告。其中，12月16日发布的非农就业报告和12月18日发布的消费者价格指数报告，将成为市场评估美国经济真实状况和美联储未来政策路径的最重要依据。 

1. 1.非农数据 

本周二（12月16日），美国将发布涵盖10月和11月数据的非农就业报告。这份报告因政府停摆而变得异常复杂，其解读需剥离特殊因素的影响。 

根据彭博经济研究的预测，10月份的非农就业人数可能减少1万人。这并非经济恶化的信号，而主要是由于大量前联邦政府雇员在停摆结束后选择了延迟离职，这在统计上被计为就业减少。然而，市场普遍预期就业市场将在11月实现强劲反弹，预计新增人数将达到13万人。其他机构的预测也指向温和增长，例如加拿大皇家银行预测11月新增8.9万人。 

市场将重点关注两个层面。第一，是11月反弹的力度是否能证实劳动力市场根基依然稳健。第二，也是更关键的，是报告会否包含对历史数据的重大下修。美联储主席鲍威尔在12月的会议上已公开表示，他认为近期的就业增长数据存在“高估”。一些分析指出，基于更全面的行政数据，此前几个月的就业增长可能被平均高估了数万人。因此，本次报告及后续修订，可能揭示一个比表面数字更疲软的就业市场，这将强化美联储对劳动力市场下行风险的担忧。 

2. 2.11月CPI 

紧随其后，周四（12月18日）将发布近两个月来的首份CPI报告，但仅包含11月单月数据（10月报告已被取消）。 

预测显示，11月整体CPI与核心CPI环比均将增长0.3%。在同比增速方面，两者预计将分别升至3.1%和3.2%。这一抬头的主要驱动力被普遍认为是关税成本的传导开始更充分地体现在消费品价格上。媒体的调查共识也显示，市场预期11月CPI同比涨幅为3.1%。 

这份报告的权重极高，因为它将验证通胀是否真的如美联储所预期的那样，仅是“一次性的”关税冲击。若数据符合或高于预期（环比0.3%或更高），将严重削弱美联储政策立场转向更温和鸽派的理由，并可能引发市场对“通胀粘性”的重新定价。然而，也有分析提供了不同视角。加拿大皇家银行指出，由于缺乏10月数据，难以精确计算月度变化和关税传导的即时影响。同时，本周五将同步发布的消费者支出调查可能重新调整CPI分项权重，如果服务权重增加，可能在未来部分抵消商品领域的关税通胀压力。 

12月19日，日本央行潜在的加息 

全球央行的焦点在本周末转向日本。市场普遍预计，日本央行将在12月19日的货币政策会议上决定加息，将政策利率从当前的0.5%上调至0.75%。这将是1995年9月以来的最高利率水平。 

此次加息预期如此强烈，主要基于持续的通胀压力。12月15日公布的短观调查显示，大型制造商的投入和产出价格指数均在上升，表明企业仍在将成本转嫁给消费者。日本央行将此次加息视为应对物价持续飙升风险、调整货币宽松政策的必要之举。投资者更关注的是央行对未来路径的前瞻指引。如果央行表态温和，强调这只是一次性调整，那么市场冲击有限；若释放出可能开启连续加息周期的鹰派信号，则可能引发更广泛的避险情绪。 

加息将直接支撑日元汇率，并可能推高日本国债收益率。这可能导致持续多年的“日元套利交易”（借入低息日元投资高息资产）大规模平仓，引发资金从全球（尤其是部分新兴市场）回流日本。日本作为全球最大的债权国，其货币政策正常化意味着一个长期、廉价的资金来源正在收紧。这可能在边际上收紧全球美元流动性，对高估值资产构成长期压力。 

SpaceX拟启史上最大IPO