美元：随着财政风险上升，动能减弱——DBS
DBS Group Research 的 Philip Wee 认为，随着市场重新评估美国（US）—日本干预、日本央行（BoJ）和美联储（Fed）预期的转变，以及美国财政风险上升，美元（USD）正在失去动能。他强调，美国长期收益率走高如今反映的是财政担忧而非增长前景，并警告称，这可能会削弱“美国收益率上升推动美元走强”这一传统关联。
财政风险与政策转向令美元承压
“市场仍主要从东京试图遏制日元（JPY）贬值的角度来看待美日联合干预，却未充分关注其对美国国债持有以及美元可能带来的负面影响。”
“对美元而言，更令人担忧的是，尽管非农就业数据疲弱、零售销售环比下降，以及 CPI 和 PPI 通胀同比放缓，美国长期国债收益率却仍在上升。”
“总体而言，美联储加息预期减弱、美国财政担忧持续，以及美国长期国债收益率高企，都可能削弱美国收益率上升与美元走强之间的联系。”
“持有大规模美元空头头寸的投机者正处于脆弱境地。”
“这使得定于 8 月 27 日至 29 日举行的堪萨斯城联储杰克逊霍尔央行年会成为市场关注焦点。此次会议非但未必会强化美元的避险属性，反而可能因在美国国债大量发行背景下、前瞻性利率指引有限，而暴露美国债券持有人所面临的政策不确定性。”
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