美元：CPI公布后市场仍维持鹰派立场——ING

ING策略师Francesco Pesole、Frantisek Taborsky和Chris Turner指出，在美国CPI符合预期后，美元走强，因为市场此前已为更高的通胀数据进行了布局。尽管核心通胀按三个月年化计算为1.6%，但市场对Fed的预期仍偏鹰派，9个基点的9月加息预期和12月完整25个基点的加息预期仍被计入价格，这使得Jackson Hole Symposium召开前的外汇市场波动保持温和。

Fed定价顽固偏鹰支撑美元

“昨日，美元对整体CPI环比0.1%、核心CPI环比0.2%这一完全符合市场预期的数据仅出现了短暂的负面反应。推动因素是市场对Fed利率预期进行了小幅鸽派重定价，这表明市场此前押注的数据会略高于一致预期。无论如何，此次数据发布并未为短端利率和外汇走势提供明确答案，而美元最终收高，可能也受到本轮美国数据公布后部分净多头仓位重建的推动。”

“我们认为，核心通胀按三个月年化计算为1.6%，正在削弱Fed进一步收紧政策的理由。但市场仍然偏鹰派。就业和CPI报告合计使9月FOMC预期下降了5个基点，但价格中仍计入了9个基点。”

“这向外汇市场传递了两个重要信号。首先，市场不愿完全排除Fed进一步收紧政策的可能性，这使得看涨美元的人士依然活跃。Fed的鹰派沟通是主要原因。”

“下周公布的FOMC会议纪要应能为委员会最新的政策思路提供一些线索，但除非我们在今日的PPI数据或未来几周其他次要数据中看到重大意外，否则Fed定价可能趋于稳定，外汇市场波动性也可能进一步收敛。即便如此，我们仍预计Fed的沟通将逐步淡化其鹰派基调，并使USD面临下行风险。”

“在这一切之中，海湾局势可能会重新对外汇市场产生一定影响，尤其是通过霍尔木兹海峡谈判对风险情绪带来的影响。”

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