【TMGM财经早餐】美国9月非农数据暴击市场！12月降息概率反升，金价上涨在即？
Date Published: | Date Modified: 21 Nov 2025
TMGM文章简介：黄金在剧烈震荡中顽强收稳，美国迟来的9月非农就业报告彻底打乱了市场节奏，黄金作为最敏感的利率交易品种，再一次站上了风口浪尖！
因美国政府历史最长时间的停摆，原定10月3日发布的9月非农数据直到11月20日才姗姗来迟。
9月非农就业岗位新增11.9万个，是经济学家预测值5万人数的两倍多，8月数据被大幅下修至-0.4万个。这份迟到却异常强劲的报告让美国经济正在硬着陆的叙事被撕得粉碎。
摩根士丹利当晚直接宣布，放弃12月降息预测，夏季就业放缓的程度被严重夸大，经济展现出惊人韧性，现在预计美联储要到2026年1月才会再次动手。
这份数据基本坐实了美联储10月会议纪要里的判断，就业市场只是放缓，但远谈不上崩溃，12月降息概率越来越小。
失业率升至4.4%，美债收益率暴跌，既浇灭了部分降息幻想，又因为失业率意外抬升而重新点燃了鸽派希望。这份报告既给了鹰派弹药，也给了鸽派希望，典型的模棱两可数据。
因为停摆，10月就业报告被彻底取消，10月和11月数据将合并在12月16日发布，而美联储12月议息会议却在12月9-10日就召开。这意味着美联储下次决策时，手里只有这份过时的9月数据。
瑞银最新报告把2026年年中金价目标上调300美元至4500美元，理由是即使美联储12月按兵不动，明年一季度再次降息的概率依然极高。
行情解读：
黄金4小时级别遇阻震荡，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛尽管11月以来金价进入高位震荡整理，但支撑因素一个都没少，美联储降息周期尚未结束、地缘政治风险、全球央行购金势头不减、黄金ETF持仓持续回流。
