印度卢比：卢比脆弱性与利率路径

印度卢比：卢比脆弱性与利率路径 – MUFG

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三菱日联金融集团（MUFG）的Michael Wan预计印度卢比（INR）将保持疲软，预测如果伊朗冲突持续，美元/印度卢比（USD/INR）可能会走向98.00，甚至达到100.00。

三菱日联金融集团（MUFG）的Michael Wan预计印度卢比（INR）将保持疲软，预测如果伊朗冲突持续，美元/印度卢比（USD/INR）可能走向98.00甚至100.00。MUFG的基线预期美元/印度卢比将在95.00至96.00之间交易，卢比表现不佳主要受资本流入疲软、经常账户赤字扩大、油价上涨以及潜在的能源供应中断驱动。

多重风险下卢比预计表现不佳

“我们继续认为印度卢比在霍尔木兹海峡相关的多种情景下都易受冲击，美元/印度卢比可能走向98.00水平，若冲突延长或升级，甚至100.00也在视野内。”

“我们的预期假设冲突降级，在此情况下，我们的基线预测美元/印度卢比将在95.00至96.00之间交易，这意味着卢比相对于亚洲和G10货币包括欧元、日元和离岸人民币将进一步走弱。”

“总体来看，我们对卢比表现不佳的预测是由资本流入疲软、经常账户赤字扩大伴随油价上涨以及长期冲突可能导致的能源供应中断共同驱动。来自可能的西南季风疲软和‘超级厄尔尼诺’的风险，加上美国收益率进一步上升的不确定性，也为卢比带来了显著的左尾风险。”

“从市场角度看，我们注意到在岸卢比OIS曲线和外汇远期合约已经计入了相当多的风险溢价。例如，未来12个月内印度储备银行（RBI）加息预期已超过125个基点，而12个月美元/印度卢比外汇远期合约在撰写时略低于100。尽管如此，在我们对油价和霍尔木兹海峡局势获得更清晰认识之前，我们认为当前环境仍支持美元/印度卢比逢低买入和卢比利率逢低支付的策略。鉴于当前定价，我们建议保持耐心，而非过度追逐价格水平。”

“总体而言，我们认为要使这些措施对支持卢比产生持久影响，必须改善印度的营商环境，并最终提升印度相较其他市场的长期盈利前景。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）