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三菱日联金融集团(MUFG)研究主管Derek Halpenny警告称,英镑(GBP)3月份的强劲表现看起来脆弱。他将英镑的涨幅主要归因于收益率,同时强调英国日益增长的能源进口依赖、炼油能力的缩减以及成品燃料短缺的风险。随着潜在的风险厌恶情绪和更大的贸易条件冲击,他认为近期英镑韧性出现逆转的风险增加。
能源冲击令英镑面临风险
“因此,风险回升可能仍将脆弱,关于能源供应状况改善的疑虑将重新出现。”
“对于英国来说,脆弱性更大,因此英镑表现更有可能出现转折。实际上,英镑表现看起来更多与收益率相关。”
“由于北海石油产量下降,英国整体能源进口依赖度正在上升,目前已接近45%。石油和天然气约占英国能源进口的90%,成品燃料进口增长,柴油和航空煤油是主要进口的成品产品。英国炼油能力随着时间稳步下降,从1980年代初的多达18座炼油厂减少到现在仅有4座。”
“在当前的能源冲击中,航空煤油价格翻倍,而柴油价格上涨速度快于汽油价格。根据RAC燃料观察,汽油价格上涨约13%,而柴油价格上涨接近25%。壳牌首席执行官表示,欧洲可能在本月晚些时候经历成品燃料短缺。”
“随着全球增长担忧加剧,风险厌恶情绪可能上升,鉴于英国面临更大贸易条件冲击和潜在燃料短缺的脆弱性,英镑可能会逆转3月份表现出的相对韧性。”
“如果这种新一轮乐观情绪转化为能源价格的急剧下跌(目前阶段这是一个大假设),短端收益率的飙升可能会逆转,并强化英镑潜在的调整。”
(本文借助人工智能工具生成,并由编辑审核。)













