原油出售一笔德黑兰尚未签署的交易

德黑兰尚未真正同意的协议

这正是怀疑态度发挥作用的地方。本周报道指出，一份为期60天的谅解备忘录（MOU）草案将保证霍尔木兹海峡的航运安全，并要求伊朗清除水道中的水雷，但同一报道也承认该框架协议仍需伊朗领导层和白宫的批准。谈判者认为已有草案，并不等同于主要决策者批准。最高领袖穆贾塔巴·哈梅内伊据报坚持富集铀必须留在伊朗境内，这直接与华盛顿的核心要求相悖，而德黑兰继续将对霍尔木兹海峡的控制、被冻结的资产和制裁豁免视为谈判筹码，而非已解决的问题。即使是美国方面也表现得明显不置可否，财政部拒绝确认协议已摆上桌面。市场对一个主要决策者自己都称之为悬而未决的过程定价为确定性。

桌面协议与霍尔木兹海峡之间的剧烈波动

周四的价格走势在一场交易中体现了整个问题。原油价格在欧洲早盘因最新的谅解备忘录消息大幅下跌，WTI触及86.50美元区域，随后随着战争局势重新显现而急剧反弹。据报导，美国在霍尔木兹附近摧毁了数架无人机，科威特拦截了一枚导弹，伊斯兰革命卫队（IRGC）警告将对任何干扰海峡的行为作出回应。期货市场比现货更受关注，WTI期货价格因局势升级回升至91.00美元以上，布伦特期货则接近96.00美元。市场普遍认为，华盛顿和德黑兰发出的信号在数小时内相互矛盾，导致市场被剧烈震荡，这正是当战争溢价基于谣言而非解决方案时的典型表现。

溢价在流失，但尚未消失

日线结构也传递了同样的信息。WTI交易价格低于其50日指数移动平均线（EMA）约92.00美元，但远高于200日EMA约77.00美元，布伦特原油表现类似，受制于50日EMA约97.50美元上方，同时保持在200日EMA约82.00美元之上。布伦特的日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已接近超卖区，约24，暗示短期内下跌走势已趋于过度。关键是，即使在当前水平，两大基准价格仍远高于冲突前的60至70美元区间。溢价正在流失，但尚未消失，这一差距是市场对和平解决的持续押注。

关键水平与交易策略

在协议叙事主导下，偏向下行，但这是一段适合逢高做空而非追涨的行情。WTI方面，86.00美元是关键分水岭；若明确跌破，将打开回归战前区间的空间，而重回91.00美元则表明战争溢价正在重建。布伦特的对应关键位分别为约90.50美元支撑和96.00美元阻力。除非德黑兰领导层真正签署协议，否则对任何“确认”消息都应保持怀疑，因为伊斯兰革命卫队的一句声明就可能引发局势再度升级。推迟至周四发布的能源信息署（EIA）库存报告将在稍晚公布；美国石油协会（API）已预示库存减少约280万桶，但在当前局势下，库存的增减相较于下一条霍尔木兹相关新闻而言只是噪音。

WTI 15分钟图

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。