CPI数据预计显示12月份通胀稳定，对美联储政策影响有限

下一个CPI数据报告的预期是什么？

通胀本身预计不会带来太多惊喜。预计12月份的头条CPI同比上涨2.7%，与上个月持平。剔除波动性较大的食品和能源成分后，情况大致相同：核心通胀预计将从2.6%小幅上升至2.7%，仍然高于美联储的目标。

按月计算，总的和核心CPI预计均为相对稳定的0.3%，进一步强化了通胀缓慢减轻而非急剧回落的观点。

这也有助于解释为什么12月份的降息并非板上钉钉。12月30日发布的会议纪要显示，委员会内部意见严重分歧，几位官员表示，做出决定的平衡非常微妙，维持利率不变是一个非常现实的选择。

在预览报告时，TD证券的分析师指出：“在政府停摆的影响之后，我们现在预计核心部分将在第二季度达到3%的峰值。我们仍然认为，2026年下半年的故事将是逐步的通货紧缩。我们预计核心CPI通胀将在年底达到2.6%。”

美国消费者物价指数报告将如何影响EUR/USD？

投资者仍在消化12月份非农就业人数（NFP）传递的混合信号，但这一讨论开始退居次要地位。美联储独立性的最新威胁重新浮现，可能会掩盖周二通胀数据的重要性。

鉴于美联储仍在密切关注劳动力市场，12月份的CPI数据不太可能以任何有意义的方式改变政策格局，除非通胀出现真正的惊喜。

转向EUR/USD，FXStreet的高级分析师Pablo Piovano分享了他的技术展望。“如果EUR/USD果断跌破短期55日移动平均线1.1639，将为更深的回调打开大门，200日简单移动平均线1.1561将更早进入视野，”他指出。“在此之下，关注将转向11月低点1.1468（11月5日），随后是8月低点1.1391（8月1日）。”

“另一方面，若干净突破12月高点1.1807（12月24日），将使走势重新转向上行。这将使2025年高点1.1918（9月17日）进入雷达，心理上重要的1.2000水平则在其后，”Piovano补充道。

经济指标

美国核心消费者物价指数（季调后）

美国劳工部统计局（US Bureau of Labor Statistcs）公布的消费者物价指数（Consumer Price Index）是衡量有代表性的一篮子商品和服务的零售价格变化情况。消费者物价指数是衡量通胀的关键指标，通胀反映了美元购买力的下滑，意味着每一美元购买的商品和服务减少。消费者物价指数是衡量购买力变化最明了的方法。一般来说，指数上升表明需要花更多美元来购买同一系列基础消费品。对于经济通胀通常是一个不好的消息，引起不稳定、不确定性以及困境。为了控制通胀美联储可能上调利率，因此美元或会受益上涨，反之则利淡美元。

上次发布时间: 周四 12月 18, 2025 13:30

频率: 每月

实际值: 331.07

预期值: -

前值: 330.54

来源: US Bureau of Labor Statistics

为什么这对交易员很重要?

The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”