• 道琼斯指数在本周创下历史新高后，于周五回落。
• 消费者信心指标显示出比预期更陡峭的下降。
• 下周即将召开的美联储利率会议还将包括经济预测摘要（SEP）更新。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周四削减了涨幅，回落至46000以下，此前在周中交易中创下历史新高。密歇根大学（UoM）9月份消费者信心指数的数据显示，下降速度远快于预期，长期通胀预期也有所上升。

尽管短期内通胀有所上升，但市场普遍预计美联储（Fed）将在9月17日削减利率，以应对不断恶化的劳动力市场数据。美联储还将在下周的利率决策中发布更新的经济预测摘要（SEP），为投资者提供信息密集的利率决策。

道琼斯在周五下跌了0.4%，测试45900点，此前周四首次收于46000以上。尽管9月份历史上股市表现不佳，但股票市场在本月依然表现出强烈的看涨趋势。主要指数本周普遍上涨，道琼斯从周一的开盘价上涨超过500点，周末收盘上涨超过1.1%。

面对关税影响，消费者信心持续恶化

密歇根大学消费者信心指数从之前的58.2收缩至55.4。消费者对耐用消费品的前景有所改善，但所有其他指数成分均出现下降，尤其是在低收入和中等收入消费者中。受访者普遍指出商业环境、劳动力市场和招聘以及通胀方面的经济脆弱性。消费者预计未来他们的收入和购买力将下降，超过60%的受访者自发提到特朗普政府的关税及其对美国消费者的负面影响。根据密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu的说法，

"贸易政策对消费者仍然非常重要……不过，消费者信心仍高于2025年4月和5月的读数，这正是在对等关税首次宣布后。"

美国消费者对未来的通胀保持警惕，1年期通胀预期稳定在4.8%。尽管5年期长期通胀预期在9月份连续第二个月上升至3.9%，但仍低于4月份关税宣布后达到的峰值4.4%。

市场普遍预计美联储将在下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上首次削减25个基点的利率，会议将于9月17日宣布。尽管通胀继续暗示可能反弹，但在美国劳动力和招聘数据大幅下降和多次大幅下调的情况下，美联储被广泛预期将进入降息周期。FOMC还将发布最新的经济预测摘要（SEP），投资者将关注美联储官员是否与市场对年底前连续三次降息的预期一致。

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道琼斯日线图