• 美国股市因特朗普对格林兰的关税威胁而下滑，导致风险规避交易、收益率上升和美元走弱。
• 主要指数因科技股下跌而跌入年度负值区间，政策风险暴露出估值过高。
• 小型股因美联储降息预期和国内市场暴露而表现优于大盘，而防御性股票表现更佳。

由于地缘政治风险激增，美国股市在周二大幅下跌，原因是特朗普总统加大了对收购格林兰的言辞，包括对美国亲密盟友的新关税威胁。市场迅速对重新贸易冲突的前景作出反应，投资者减少了对美国资产的敞口，担心关税被用作政治工具而非纯粹的经济工具。国债收益率飙升，美元（USD）下跌约1%，波动性激增，风险情绪恶化。

前线指数下跌，市场因格林兰动荡而萎缩

道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌1.4%，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌1.6%和1.8%，将这两个指数推入年度负值区间。VIX指数首次超过20，反映出不确定性上升。特朗普概述了计划，从2月1日起对八个北约国家的进口征收10%的关税，到6月将增至25%，并单独威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税。欧洲领导人已表示强烈反对，并据报考虑报复措施，增加了更广泛升级的风险。

市场参与者警告称，股票已经定价为乐观结果，使其容易受到政策冲击的影响。投资者对资本流动的长期影响感到不安，担心持续的贸易冲突可能会减少外国对美国资产和债务的需求。这一背景强化了全球风险规避的趋势，欧元对美元走强，债券大幅抛售。预计特朗普将在达沃斯与欧洲领导人讨论此事，该话题已引起广泛关注。

关键价值领域吸引新投资者

科技股仍然承压，导致纳斯达克年内交易下滑，几家大型科技公司继续下跌。苹果（AAPL）和Meta（META）年初至今下跌约8%，而微软（MSFT）下跌约6%，突显出在地缘政治和政策不确定性上升的背景下，高估值增长股的持续疲软。在更广泛的抛售中，防御性和价值导向的股票提供了稳定的支撑，沃尔玛（WMT）和宝洁（PG）创下新高，保险公司如全州（ALL）也有所上涨，投资者寻求相对安全。

相比之下，小型股再次显示出相对韧性。罗素2000指数连续第十二个交易日优于标准普尔500指数，这是自2008年以来最长的连续表现，并在2026年上涨超过7%。对美联储（Fed）降息的预期、稳健的国内增长数据以及该指数对美国市场的更大敞口帮助小型股抵御了与贸易相关的风险。

特朗普新任美联储主席人选即将公布

在政策方面，财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普总统接近提名下一任美联储主席，决定可能在下周作出。候选人已缩小至四人，为市场提供了另一个重要的宏观催化剂。

道琼斯日线图