• 道琼斯指数在周五创下价格记录，首次突破45,700点。
• 在美联储主席鲍威尔发表鸽派言论后，股票和整体风险偏好飙升。
• 九月份降息看起来是板上钉钉的事情，增强了整体市场情绪。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五飙升至历史新高，首次测试超过45,700点。这一天，道琼斯指数单日上涨超过900点，投资者猛烈回归看涨押注，九月份降息似乎已成定局。

道琼斯再次测试前沿区域，探索45,500点以上的图表区域。自道琼斯创下月度最高点以来已经过去九个月，只要一切顺利，八月可能会成为2025年最好的月份之一。道琼斯自八月开盘以来上涨超过3.4%，自四月初关税暴跌至36,615点以来上涨近25%。

鲍威尔为降息打开大门

杰罗姆·鲍威尔在周五的年度杰克逊霍尔经济研讨会上发表了令人意外的鸽派言论，该会议由堪萨斯联邦储备银行主办。鲍威尔承认，尽管美联储对利率的整体谨慎立场，但随着下行风险的增加，可能需要调整政策。

"在政策处于限制性区域的情况下，基线前景和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。"

尽管美联储主席鲍威尔没有明确表示他是否支持立即采取利率行动，但他的言论足以让市场全力押注于9月17日的降息，并推动股票创下新高。根据CME的美联储观察工具，市场现在预计9月份至少会有25个基点的降息，概率约为90%，而前一天的概率约为70%。

考虑到美联储官员对降息的普遍不安，10月份的后续降息仍不太可能。然而，市场仍然预计12月份会有一次降息。

尽管美联储语气鸽派，但关键数据风险依然存在

然而，降息之路上仍然存在一些关键障碍。尽管失业率稳定且劳动数据趋软，这些都支持降息，但美国通胀仍然顽固，且在美联储下次利率决定之前，市场将迎来几轮关键的通胀数据。

最新一轮核心个人消费支出价格指数（PCE）通胀数据预计将在下周发布，这是美联储的关键通胀指标之一。尽管通胀确实从疫情后的高点降温，但自2021年4月以来，PCE通胀率未曾低于2.6%。美联储的通胀目标上限为2.0%，远低于当前数据。任何新的通胀数据的火花都可能削弱美联储下个月探索降息的意愿。

道琼斯5分钟图

道琼斯日线图