突发：美国8月ISM服务业指数超出预期

市场反应

美元在周四保持乐观表现，推动美元指数（DXY）在98.30区域维持买盘偏向，尽管美国收益率在整个曲线上的表现不佳。

下表显示了美元 (USD) 对所列主要货币今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.14%	0.09%	0.33%	0.22%	0.39%	0.38%	0.24%
EUR	-0.14%		-0.05%	0.16%	0.08%	0.30%	0.23%	0.05%
GBP	-0.09%	0.05%		0.30%	0.13%	0.34%	0.29%	0.09%
JPY	-0.33%	-0.16%	-0.30%		-0.10%	0.00%	0.10%	-0.07%
CAD	-0.22%	-0.08%	-0.13%	0.10%		0.14%	0.18%	-0.03%
AUD	-0.39%	-0.30%	-0.34%	-0.00%	-0.14%		-0.06%	-0.24%
NZD	-0.38%	-0.23%	-0.29%	-0.10%	-0.18%	0.06%		-0.15%
CHF	-0.24%	-0.05%	-0.09%	0.07%	0.03%	0.24%	0.15%

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择美元并沿着水平线移动到日元，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

以下部分作为对08:00 GMT发布的美国ISM服务业报告的预览。

预计美国ISM服务业PMI在8月份将略有改善。
美国服务业应保持在扩张区间。
市场对美联储今年将进行两次降息的猜测仍在上升。

周四，当供应管理协会发布8月份服务业PMI时，我们将获得美国服务业的最新数据。经济学家预计该指数将从7月份的50.1上升至51。如果他们的预测正确，这将是该行业连续第三个月增长，再次提醒人们其韧性，并对更广泛经济的信心有所提振。

尽管如此，7月份的具体数据并不全是乐观的。招聘势头减弱，ISM就业指数回落至46.4，重新进入收缩区间。新订单也稍显疲软，降至50.3，这暗示需求可能正在降温。尽管持续增长，价格支付指数上升至69.9，突显出持续的通胀压力。

ISM服务业PMI报告的预期是什么？

美国的通胀仍高于美联储2%的目标，这让政策制定者感到不安，尤其是近期关税的全面影响尚未在经济中显现。

最新的个人消费支出（PCE）报告强调了这一点。剔除食品和能源的核心通胀在7月份同比上升2.9%，高于6月份的2.8%并略高于大多数预测。总体PCE年率保持在2.6%，几乎没有放缓的迹象。

在这种背景下，ISM服务业PMI如果符合预期，可能不会对美元产生太大影响。这只是确认了一个仍然具有韧性的经济体的图景，但仍在与顽固的价格压力作斗争。然而，如果数据低于预期，可能会动摇信心，导致投资者削减美元持仓，担心经济增长失去动能。

ISM服务业采购经理人指数报告何时发布，可能如何影响EUR/USD？

供应管理协会（ISM）将于周四14:00 GMT发布服务业采购经理人指数（PMI）。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，重新出现的卖压可能首先将EUR/USD拖至1.1574（8月27日）的周低点，然后是1.1391（8月1日）的月低点。他表示，若跌破后者，5月底的低点1.1210将再次引起关注。

另一方面，如果该货币对恢复强势，可能会重新测试8月22日的1.1742（8月22日）的上限，随后是7月24日的1.1788（7月24日）的高点，2025年的高点1.1830也不远。Piovano认为，突破该区域可能为向心理重要的1.2000关口进发打开大门。

总体而言，他补充道，只要EUR/USD保持在其200日简单移动平均线1.1045之上，该货币对的整体建设性前景仍然完好。

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

国内生产总值常见问题（FAQ）

什么是国内生产总值?如何记录?

一个国家的国内生产总值(GDP)衡量的是其经济在一定时期内(通常是一个季度)的增长率。最可靠的数据是将GDP与上一季度进行比较，如2023年第二季度与2023年第一季度，或与去年同期进行比较，如2023年第二季度与2022年第二季度。折合成年率的季度GDP数据推断出该季度的增长率，就好像它在今年剩余时间里是不变的一样。然而，如果暂时的冲击影响了一个季度的增长，但不太可能持续全年，那么这些可能会产生误导——就像2020年第一季度新冠疫情爆发时发生的那样，当时增长急剧下降。”

GDP如何影响货币?

GDP增长通常对一个国家的货币有利，因为它反映了经济增长，更有可能生产出口商品和服务，并吸引更多的外国投资。同样，当GDP下降时，通常对货币是负面的。当经济增长时，人们倾向于增加消费，从而导致通货膨胀。然后，该国的中央银行不得不提高利率来对抗通货膨胀，其副作用是吸引更多来自全球投资者的资本流入，从而帮助本币升值。”