今日关注焦点
美国方面，今日将公布12月ISM制造业指数。此前公布的PMI数据显示，2025年末经济增长势头有所放缓。

欧元区方面，今日将发布Sentix投资者信心指数，这将是2026年投资者信心的首次预估。2025年信心水平高于2024年，但在年底呈下降趋势。

本周后续还将有多项重要数据发布。周三，预计欧元区12月HICP通胀率将从11月的2.1%同比下降至2.0%。美国周三也将公布12月ISM服务业指数、12月ADP私营部门就业报告以及11月JOLTs职位空缺报告。本周晚些时候，关键亮点将是定于周五发布的美国12月非农就业报告。

周末要闻
地缘政治方面，美国于周六进行了一次有争议的突袭，抓捕了委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗。马杜罗现被拘留在纽约，并于今日出庭面临贩毒指控。目前，马杜罗政府的其余成员仍掌权，副总统德尔茜·罗德里格斯担任临时领导人。罗德里格斯此前反对特朗普的委内瑞拉与美国合作的呼吁，但特朗普威胁称"如果她不采取正确行动，将付出非常高昂的代价"。国务卿马可·卢比奥也表示，委内瑞拉的下任领导人"应该与美国利益保持一致"，尽管美国政府的明确诉求尚不清楚。虽然许多西方国家支持推翻马杜罗，但关于此次突袭行动合法性的国际批评已经出现。

特朗普还宣布计划，让美国大型石油公司重返委内瑞拉并修缮其破败的石油基础设施。目前，雪佛龙是唯一在该国运营的美国石油巨头。尽管美国对委内瑞拉的干预令市场措手不及，但我们认为其对石油市场的近期影响有限。油价在周一早盘交易中保持相对稳定，而美元整体走强。委内瑞拉的原油出口规模较小，而且无论如何，目前没有迹象表明其生产或销售受到干扰。潜在的长期影响可能更为深远，但充满不确定性。委内瑞拉拥有大量未开发的石油储量，但其产量远未恢复到制裁前的高位。要收获这些收益，很可能需要大规模投资和数年时间。此外，委内瑞拉是欧佩克的创始成员国，这意味着增产必须与该组织的政策协调。最后，委内瑞拉需要为其重质原油寻找买家。

欧佩克+于周日举行了简短会议，重申了其11月的决定，即在3月之前维持石油产量水平不变。据一位欧佩克+代表称，会议未讨论美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗一事。此举正值该组织内部政治动荡之际，包括沙特阿拉伯和阿联酋之间因也门冲突而产生的紧张关系。

在中国，"RatingDog服务业PMI"在隔夜发布，12月值从11月的52.1微降至52.0，为六个月来最弱的扩张速度。新业务增长放缓，而外部需求下降，特别是由于游客数量减少。投入成本连续第十个月上升，主要受原材料和劳动力成本上涨推动，而企业因竞争加剧降低了销售价格。商业信心升至九个月高位，得益于对市场状况增强和2026年扩张计划的预期，但就业萎缩和通缩压力等结构性挑战仍然是主要制约因素。

大多数最终制造业PMI已于周五发布。美国方面，该指数从11月的52.2放缓至12月的51.8，由于新订单减少和出口进一步下滑，创下五个月来最慢的扩张速度。欧元区方面，最终制造业PMI从49.6降至48.8，产出和新订单出现萎缩，德国、意大利和西班牙尤其明显。尽管销售疲软且投入成本上升，企业对未来一年的乐观情绪却达到了自2022年初以来的最高水平。

在亚洲，制造业活动继续复苏，多个东亚经济体的12月PMI升至50的荣枯线以上。台湾、韩国和菲律宾的新订单尤为强劲，表明整个地区的需求正在改善。此次复苏伴随着工业金属价格的持续上涨，以及上周公布的中国官方制造业PMI的良好反弹。尽管2025年与贸易战相关的干扰影响了亚洲制造业和出口，但目前需求似乎正在广泛复苏。

在瑞典，制造业PMI从11月的54.7升至12月的55.3，连续六个月高于长期平均水平。增长主要受到生产和新订单走强的推动，出口和国内需求均提供了支撑，而供应商交货时间因活跃的业务活动而非供应链压力而延长。

股市：股市在新年开局表现积极，大体上确认了我们在2025年底观察到的格局。主要指数走高，但周期性板块表现不及防御性板块，这几乎完全由美国的疲软尤其是美国消费周期性板块的疲软所驱动。工业股成为新年第一个交易日表现最佳的板块。

周五VIX指数走低，最小波动率股票表现不佳，小盘股跑赢大盘股。简而言之，尽管美国消费周期性板块表现挣扎，但市场基调仍坚定倾向于冒险。

然而，值得注意的是，美国市场持续表现不佳。在2025年末的风险偏好市场中，美国大盘股，尤其是大型科技股，已明显滞后，这一格局在今日的期货市场中亦可见。风险偏好是存在的，但越来越多地体现在美国大型科技股之外的领域。

亚洲市场今早表现强劲，不仅在日本，韩国和台湾市场也是如此，这得益于上周晚些时候稳健的PMI数据。人工智能相关主题再次在该地区获得关注，韩国股市上涨约3.5%，台湾股市上涨约2.5%——这一涨幅并未在美国期货市场得到同等程度的反映。

美国期货今早走高，但欧洲期货更为强劲，尽管欧洲股市在年底以及新年首个交易日的表现已经超越了美国。

固定收益与外汇市场：在2026年的首个交易日，外汇市场相对稳定。斯堪的纳维亚货币兑欧元和美元小幅上涨，欧元/挪威克朗跌破11.80，欧元/瑞典克朗维持在10.80附近。年初，欧元/美元保持在1.17上方。周五油价在周末委内瑞拉事件发生前保持低位稳定。10年期美债收益率升至圣诞节前以来的最高水平，带动其德国10年期国债收益率走高，而股市则以高位开盘迎接新年。