• 黄金在创下3791美元的新历史高点后暂停了其破纪录的涨势。
• 美联储的谨慎态度和强势美元限制了上涨空间，而地缘政治紧张局势和降息预期则缓解了下行风险。
• 市场关注即将发布的美国数据和美联储的评论，周五的PCE通胀数据备受瞩目。

黄金（XAU/USD）在周三面临新的卖压，回落至前一天创下的3791美元的历史高点。撰写时，黄金/美元交投于3735美元附近，较日内高点3779美元有所回落，交易者正在权衡美联储（Fed）对货币政策放松路径的谨慎态度。

美元（USD）的反弹和国债收益率的上升限制了黄金的上涨尝试，尽管市场对在年底前进一步降息的前景保持坚定押注，此前上周降息25个基点（bps）。持续的地缘政治紧张局势以及更广泛的基本面和技术前景继续缓冲下行风险，即使动能在接近历史高位时停滞，买入回调的投资者仍然活跃。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周二在华盛顿发表讲话时坚持了他一贯的立场，强调货币政策仍然是“数据依赖的”，并且“没有预设的路径”来决定未来的利率。他承认风险平衡已经发生变化，就业的下行威胁在上升，但警告称，过于激进的放松可能会使“通胀工作未完成”。

展望未来，美联储的双重任务呈现出微妙的平衡，尽管倾向越来越倾向于保护劳动市场。朝着2%通胀目标的进展似乎停滞不前，但价格的上行风险尚未显现。由于政策仍然处于限制性领域，维持较高的利率时间过长可能会对就业造成不必要的损害，这表明美联储的偏向应倾向于鸽派，即使在谨慎行事时。

市场动向：美联储谨慎提振美元，美国政府关门担忧加剧

• 美联储周二的评论发出了混合信号，超出了鲍威尔的言论。副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）发出了鸽派基调，警告称如果美联储不更果断地降息，可能会在支持就业方面“落后于形势”。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，如果通胀继续缓解，“降息是有空间的”，而亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）则警告称，经济中仍存在通胀风险，引用了商业计划中持续的成本压力。
• 跟踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在周三小幅上涨，结束了连续两天的下跌，涨幅接近0.65%，交投于97.87附近。
• 地缘政治紧张局势依然高涨。俄罗斯米格-31战机于周二进入爱沙尼亚空域，促使北约部署战斗机，塔林呼吁进行第四条款磋商。此外，乌克兰加大了对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击。
• 美国总统唐纳德·特朗普在周二于纽约举行的联合国大会上表示，乌克兰“可以在北约和欧洲的支持下夺回所有失去的领土”。他呼吁联盟成员“击落违反其空域的俄罗斯飞机”。特朗普还批评欧洲国家继续购买俄罗斯能源，称北约国家间接资助莫斯科的战争努力“令人尴尬”。
• 如果国会未能通过新的资金立法，美国可能面临从10月1日起的政府关门。由于参议院拒绝了一项排除民主党优先事项（如医疗补贴）的众议院通过的临时法案，立法者仍然僵持不下，而特朗普总统周二取消了与民主党领导人的计划会议，指责他们提出“毫无诚意和荒谬的要求”。
• 周三的美国经济日历较为清淡，仅有新屋销售这一二级数据，而旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）计划在当天晚些时候发言。焦点随后转向周四的发布数据，包括每周初请失业金人数、美国第二季度年化国内生产总值（GDP）的第二次估计以及耐用品订单，随后是周五的核心个人消费支出（PCE）价格指数。

技术分析：黄金/美元在历史高点下方盘整

黄金/美元在3791美元创下新高后进入盘整阶段，买家迄今成功捍卫3750美元水平。尽管整体看涨结构仍然完好，但动量指标显示出早期疲软的迹象，表明市场在经历了一轮过度上涨后正在消化近期的涨幅。

在下行方面，3750美元是直接的支点，随后是3700美元的心理关口。若跌破3700美元，将有可能改变市场结构，并打开更深的修正回调的空间。然而，目前该金属仍然舒适地交易于短期和中期移动平均线之上，强调了当前上升趋势的强劲。

在上行方面，历史高点3791美元和心理关口3800美元是关键阻力位。若持续突破将重申上升趋势，而未能建立动量则可能使黄金在下一次方向性移动之前面临一段时间的盘整。