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美元/离岸人民币稳定，中国第三季度国内生产总值（GDP）超出预期 – BBH
作者 FXStreet洞察团队
发布日期: 20 Oct 2025 | 修改日期: 20 Oct 2025
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美元/离岸人民币在7.1260附近保持稳定，恒生中国企业指数上涨2.4%。中国共产党中央委员会召开为期四天的全体会议——即第四次全体会议——以设定未来五年的经济和技术目标。该计划的详细信息将于明年3月公布，但本周晚些时候将提供广泛的指导，BBH外汇分析师报告。
美元/离岸人民币在7.1260附近保持稳定，恒生中国企业指数上涨2.4%。中国共产党中央委员会召开为期四天的全体会议——即第四次全体会议——以设定未来五年的经济和技术目标。该计划的详细信息将于明年3月公布，但本周晚些时候将提供广泛的指导，BBH外汇分析师报告。
中国经济增长保持，但消费支出滞后
"中国第三季度实际GDP正在追踪政府2025年约5%的增长目标。实际GDP环比增长超过预期，增长1.1%（市场预期：0.8%），而第二季度为1.0%，同比增长4.8%，而第二季度为5.2%。值得指出的是，中国的增长目标是政府设定的增长目标，用作指导经济/社会规划的政策工具，而不是反映潜在的供需动态。"
"因此，中国增长的质量和来源对投资者更为相关。从这个角度来看，中国的长期经济健康状况仍然疲弱。工业（出口和制造业）继续是主要的增长引擎，而消费支出则难以获得动力。"
"在今年前九个月，零售销售增长放缓至4.5%（市场预期：4.4%），而8月份为4.6%；工业生产同比增长6.2%（市场预期：6.1%），而8月份为6.2%；固定资产投资意外收缩-0.5%（市场预期：0.1%），而8月份为0.5%。剔除房地产开发，固定资产投资同比增长3.0%，而8月份为4.2%。在我们看来，逐步重新评估中国货币可能有助于通过降低进口成本来刺激消费支出，从而提高可支配收入。底线：美元/离岸人民币的下行趋势依然有效."
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