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欧元/日元反弹，因日元受到政治不确定性和疲软就业数据的压力
作者 Vishal Chaturvedi
发布日期: 3 Oct 2025 | 修改日期: 3 Oct 2025
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周五，欧元（EUR）对日元（JPY）获得牵引力，在周四短暂跌至自9月9日以来的最低水平后恢复。截至发稿时，欧元/日元交投于173.00附近，从近期低点小幅反弹。
- 欧元/日元反弹至173.00，此前曾跌至自9月9日以来的最低水平。
- 政治不确定性在周六自民党领导选举前对日元施加压力。
- 尽管日元走软，但由于欧元区数据疲软，欧元的涨幅难以扩大。
周五，欧元（EUR）对日元（JPY）获得牵引力，在周四短暂跌至自9月9日以来的最低水平后恢复。截至发稿时，欧元/日元交投于173.00附近，从近期低点小幅反弹。
日元在主要货币对中普遍承压，受到政治不确定性的影响，因为执政的自由民主党（LDP）准备在本周末选举新领导人，这场竞选将有效决定该国的下任首相。同时，日本8月份的失业率上升至2.6%，高于预期的2.4%，并且较7月份的2.3%有所上升，这进一步强化了劳动力市场降温的观点，并进一步削弱了日元的吸引力。
然而，欧元的上涨受到疲软的欧元区数据的限制。9月份汉堡商业银行综合采购经理人指数（PMI）从8月份的51.0上升至51.2，符合预期，而服务业PMI上升至51.3，未能达到51.4的预测。
此外，8月份的生产者价格指数（PPI）环比下降0.3%，而预期为下降0.1%，且较7月份的0.3%增幅有所下降；年率PPI同比下降-0.6%，低于预期的0.4%降幅，且明显低于上个月记录的0.2%增幅。疲软的数据对欧元提供的支持有限，使其在日元普遍疲软的情况下仍难以延续涨势。
与此同时，日本央行（BoJ）行长植田和男在周五的讲话中采取了谨慎的鹰派语气，重申如果经济和通胀前景需要，央行随时准备加息。植田还强调了全球不确定性，包括美国劳动力市场趋势疲软和关税相关的逆风，这可能会对企业工资增长施加压力，并使任何进一步政策行动的时机变得不确定。
(此故事于10月3日15:45 GMT更正，指出HCOB欧元区综合PMI从8月份的51.0小幅上升至51.2，而不是如之前所述保持不变。)
日本央行常见问题（FAQ）
日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。
日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。
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