瑞士国家银行会议纪要排除了通胀持续为负的担忧

关键引用

管理委员会得出结论，当前的货币政策在各种情景下的实施是适当的，因此应予以维持。

瑞士的通胀预计不会持续为负。

美国关税的增加仅对经济的一部分产生直接影响。

美国关税可能会抑制全球贸易，并降低美国家庭的购买力。

美国劳动力市场降温的迹象增加了市场对美国进一步放松货币政策的预期。

2025年第三季度的金融市场状况以低波动性为特征。

经济的主要风险仍然是美国关税的发展和全球需求。

在通胀预测中，大幅的汇率波动被主要列为风险因素。

市场对 SNB 纪要的反应

在 SNB 纪要发布后，美元/瑞郎对轻微买盘产生吸引，周四欧洲时段上涨至接近 0.7980，比周三收盘上涨 0.21%。

瑞士央行常见问题（FAQ）

什么是瑞士国家银行?

瑞士国家银行(SNB)是瑞士的中央银行。作为一家独立的央行，它的任务是确保中长期的价格稳定。为了确保价格稳定，瑞士央行的目标是维持适当的货币条件，这是由利率水平和汇率决定的。对于瑞士央行来说，价格稳定意味着瑞士消费者价格指数(CPI)每年的涨幅低于2%。

瑞士国家银行的利率政策如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)管理委员会根据其物价稳定目标决定适当的政策利率水平。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制过度的价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

瑞士央行是否干预外汇市场?

是的。瑞士国家银行(SNB)定期干预外汇市场，以避免瑞士法郎(CHF)对其他货币升值过多。坚挺的瑞郎损害了该国强大的出口部门的竞争力。2011年至2015年间，瑞士央行实施了与欧元挂钩的政策，以限制瑞郎兑欧元的升值。央行利用其庞大的外汇储备干预市场，通常是通过购买美元或欧元等外币。在高通胀时期，尤其是能源通胀时期，瑞士央行避免干预市场，因为坚挺的瑞郎使能源进口变得更便宜，缓冲了瑞士家庭和企业受到的价格冲击。