عملات آسيا: يُنظر إلى صدمة النفط على أنها قابلة للاحتواء – BNY
يرى Geoff Yu من BNY أن اقتراب النفط من 95 دولارًا يشكل صدمة لمستوردي الطاقة في آسيا، لكنه ليس محفزًا لأزمة واسعة في ميزان المدفوعات. ويُبرز قوة هوامش الحساب الجاري في ASEAN والهند، وضبط الأوضاع المالية سابقًا، وخفة التموضع في أسواق العملات الأجنبية كعوامل دعم رئيسية، مع الدعوة إلى مراقبة تدخلات البنوك المركزية وبيانات الاحتياطيات لقياس أي تدهور.
مرونة العملات الآسيوية أمام قفزة النفط
"النفط عند 95 دولارًا يمثل صدمة في أسواق العملات الأجنبية، لكنه لا يعني أزمة واسعة في ميزان المدفوعات في آسيا. تتمتع ASEAN والهند بهوامش أقوى في الحساب الجاري وتموضع أخف، في حين تبدو الفرصة الأنظف في عملات السلع ذات العائد المرتفع مثل BRL وCLP وZAR. وقد يستفيد NOK من طلب مرتبط بالنفط، لكن ارتفاع الحيازات ومحدودية مشتريات Norges Bank يحدان من المكاسب."
"الارتفاع الحاد في أسعار النفط الخام ليس أمرًا هامشيًا بالنسبة لمستوردي الطاقة في آسيا. فقد كانت تايوان وكوريا الجنوبية تواجهان بالفعل تدفقات رأسمالية خارجة في الحساب المالي، كما أن نقص سيولة الدولار سيزيد من ضعف العملات. ومع ذلك، فإننا لا نبالغ في تقدير مخاطر الضغوط المزعزعة للاستقرار أو حدوث اضطراب في الاستقرار المالي."
"كما أن وضع ميزان المدفوعات في المنطقة يبدو جيدًا نسبيًا. وتشير البيانات الرسمية إلى أنه في الفترة التي سبقت النزاع، كانت ASEAN والهند تسجلان أعلى فوائض في الحساب الجاري خلال عقد. وكان استنزاف الاحتياطيات حول العالم في مارس حادًا، وبينما كان لذلك أثر غير مباشر على حيازات السندات الحكومية عالميًا، فإن العملية ظلت في نهاية المطاف قابلة للإدارة."
"اليقظة مطلوبة. وكما أشار Bank Indonesia في قرار يوم الأربعاء، فإن هذه الصدمة تستدعي «مزيدًا من التنسيق الوثيق بين السياستين المالية والنقدية» لتعزيز المرونة الخارجية. وقد أحرزت آسيا تقدمًا ملحوظًا في هذا الصدد خلال الربع الثاني، ونتوقع أن تستمر هذه المرونة على المدى القريب."
"راقب تدخلات البنوك المركزية الآسيوية وضغوط الواردات المدفوعة بارتفاع النفط، لكن تعامل مع الضغوط في آسيا على أنها قابلة للاحتواء ما لم تتدهور بيانات الاحتياطيات أو الحساب الجاري."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
