عملات آسيا: الرابحون بقيادة الين وخلفية الصادرات – MUFG
يوضح مايكل وان من MUFG أن الوون الكوري الجنوبي (KRW) والبات التايلندي (THB) والدولار السنغافوري (SGD)، وبدرجة أقل البيزو الفلبيني (PHP)، هم أبرز المستفيدين في سوق العملات الأجنبية الآسيوية إذا استمرت قوة الين الياباني، نظراً لارتفاع حساسيتهم تجاه USD/JPY. ويشير إلى أن الارتباط ومعامل بيتا الشرطي لتحركات الين قد انخفضا بالنسبة إلى اليوان الصيني (CNH) والدولار التايواني (TWD) والروبية الهندية (INR) منذ عام 2025. وتشير بيانات مؤشر مديري المشتريات في آسيا القوية إلى زخم قوي للصادرات، مع توقع تباطؤ النمو بحلول 2027 مع بقائه عند مستويات مرتفعة.
حساسية KRW وTHB وSGD وPHP تجاه JPY
"بشكل عام، تشير أرقام مؤشر مديري المشتريات في آسيا التي صدرت أمس إلى أن زخم الصادرات لا يزال قوياً للغاية، وهذا يتماشى أيضاً مع المؤشرات الاستباقية التي نتابعها، والتي تخبرنا بأن نمو الصادرات ينبغي أن يتباطأ بحلول 2027 لكنه سيظل عند مستوى مرتفع إجمالاً."
"وبالنظر إلى مجمع العملات الأجنبية الآسيوية، يُظهر تحليلنا أن الوون الكوري الجنوبي، وبدرجة أقل البات التايلندي والدولار السنغافوري والبيزو الفلبيني، بهذا الترتيب، أكثر حساسية لتحركات الين الياباني."
"وبالنسبة لمعظم العملات، فقد تراجعت هذه الحساسية منذ عام 2025، وبالتأكيد بالنسبة لعملات مثل CNH وTWD وINR."
"ويُعد KRW العملة الأبرز، حيث ارتفع كل من مقاييس معامل بيتا الشرطي والارتباط خلال العامين الماضيين."
"وعليه، إذا استمرت تحركات قوة الين الياباني، فإننا نتوقع أن يستفيد KRW وTHB وSGD، وبدرجة أقل بكثير PHP، في سياق سوق العملات الأجنبية الآسيوية."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
