قد يعزز مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي الدولار الأسترالي إذا جاء التضخم أعلى من 4%

• من المتوقع أن يستقر مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي عند 4% على أساس سنوي في يونيو.
• سيؤثر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدّل على قرار الفائدة المقبل لبنك الاحتياطي الأسترالي.
• يتداول الدولار الأسترالي بنبرة محايدة أمام نظيره الأمريكي.

سيقوم مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) بنشر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو يوم الأربعاء عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يُظهر التقرير أن التضخم ارتفع بنسبة 4% مقارنة بالعام السابق، بما يتوافق مع قراءة مايو. كما يُتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الشهري 0.2% بعد قراءة مايو البالغة -0.7%.

وسيصدر ABS أيضًا مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدّل، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). ومن المتوقع أن يسجل الرقم السنوي 3.7%، أعلى من القراءة السابقة البالغة 3.6%، بينما يُتوقع أيضًا أن يبقى مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدّل على أساس شهري دون تغيير عند 0.4%.

وقبيل الإعلان، يحوم الدولار الأسترالي (AUD) حول مستوى 0.6950 مقابل الدولار الأمريكي (USD)، في وقت يزداد فيه قوة الأخير بفعل الطلب على الأصول الآمنة.

ما المتوقع من بيانات معدل التضخم في أستراليا؟

تُعد بيانات التضخم عاملًا حاسمًا في قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي، ووفقًا للمحافظة Michele Bullock، فإنها "لا تزال مرتفعة للغاية".

اجتمع بنك الاحتياطي الأسترالي في يونيو، وقرر المجلس الإبقاء على معدل الفائدة النقدي المستهدف دون تغيير عند 4.35%، بعد رفع الفائدة ثلاث مرات حتى الآن في عام 2026. وأظهر البيان المرافق أن صناع السياسات أقرّوا بأن اضطراب الإمدادات العالمية من النفط يؤثر في التضخم، وأن الأخير تسارع "بشكل ملموس" في النصف الثاني من عام 2025 — أي قبل الحرب الحالية في الشرق الأوسط.

تصاعدت التوترات الجيوسياسية في منتصف يوليو وهدأت بحلول نهاية الشهر، إلا أن الأزمة لا تزال قائمة. ولا يزال العبور عبر مضيق هرمز محدودًا بعد أن تبادلت الولايات المتحدة (US) وإيران الهجمات خلال الأسبوعين الماضيين. وبينما توقف تبادل إطلاق النار، لا يزال هذا المضيق البحري الحيوي مغلقًا أمام معظم حركة المرور. وقد تراجعت أسعار النفط عن قممها الشهرية، لكن برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) يتداول قرب 80 دولارًا، بينما يُتداول برميل Brent عند 84 دولارًا، ما يُبقي الاهتمام المضاربي في وضع حذر.

كما تآكلت الثقة أيضًا قبيل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي وسط تراجع حاد في الأسهم العالمية. ومرة أخرى، تمحورت المخاوف حول العوائد المحتملة من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي.

ويُعد غياب أي تقدم نحو السلام في الشرق الأوسط العامل التضخمي الرئيسي هذه الأيام، وليس هناك الكثير مما تستطيع البنوك المركزية فعله. ويدرك بنك الاحتياطي الأسترالي أن تشديد السياسة النقدية هذا العام ساعد في إبطاء إنفاق المستهلكين، لكنه يدرك أيضًا أن الضبابية بشأن التوقعات لا تزال مرتفعة، وأنه حتى إذا انتهت الحرب على المدى القريب، وهو أمر غير مرجح إلى حد كبير، فإن مشكلات الإمداد العالمية ستستغرق بعض الوقت حتى تُحل، ما يُبقي الضغوط الصعودية على أسعار الطاقة العالمية والتضخم قائمة.

بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) قراره بشأن السياسة النقدية في وقت لاحق من يوم الأربعاء. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%، رغم أنه من المتوقع أن يحتفظ الرئيس Kevin Warsh بنبرة تميل إلى التشدد. وقد أكد Warsh معارضته للتوجيه المستقبلي، إلا أن المشاركين في السوق سيواصلون البحث عن دلائل بشأن ما قد يفعله البنك المركزي عندما يجتمع مرة أخرى في سبتمبر.

كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك على AUD/USD؟

بلغ مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي السنوي ذروته عند 4.6% على أساس سنوي في مارس ثم تراجع نحو 4% في مايو. ونظرًا إلى أن الحرب هدأت في يونيو، فقد سجلت معظم الاقتصادات الكبرى معدلات تضخم أقل من المتوقع خلال ذلك الشهر، ومن المفترض أن يكون الحال نفسه في أستراليا.

ومن غير المتوقع أن يكون لقراءة متوافقة مع التوقعات والقراءة السابقة البالغة 4% تأثير جوهري على زوج AUD/USD. أما أي قراءة أعلى من ذلك المستوى فمن شأنها أن تعزز التكهنات بمزيد من رفع الفائدة، ما يؤدي إلى قوة الدولار الأسترالي، على الأقل على المدى القريب.

وعلى العكس، فإن نتيجة أضعف من المتوقع، ولا سيما في ظل النبرة الهبوطية الحالية لزوج AUD/USD، من شأنها أن تدفع الزوج إلى انخفاض حاد على المدى القريب، إذ سيتحول التركيز سريعًا مجددًا إلى العناوين المرتبطة بالحرب وإعلان Fed المرتقب.

وتشير Valeria Bednarik، كبيرة المحللين لدى FXStreet، إلى ما يلي: "من الناحية الفنية، يُعد AUD/USD محايدًا. فعلى مدار الأسبوعين الماضيين، ظل الزوج محصورًا ضمن نطاق ضيق، مع وجود مشترين قرب 0.6950 وتراجعه سريعًا عند الارتفاعات فوق مستوى 0.7000. ويعكس الرسم البياني اليومي استمرار غياب الزخم الاتجاهي، إذ بالكاد يحافظ الزوج على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ذي الميل الصعودي الطفيف، والموجود حاليًا قرب قاعدة النطاق المذكور. ويقع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم بشكل أفقي في منطقة 0.7050، بينما يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم بشكل هامشي قرب 0.6900. وفي الوقت نفسه، تحولت المؤشرات الفنية إلى انخفاض طفيف حول خطوطها الوسطية، من دون أن تقدم إشارات اتجاهية واضحة."

وتضيف Bednarik: "سيحتاج زوج AUD/USD إلى اختراق منطقة 0.7030 حتى يتمكن من تمديد صعوده نحو منطقة 0.7070 السعرية. وبعد تجاوز الأخيرة، تقع المقاومة التالية عند مستوى 0.7100. ويمكن العثور على الدعم عند 0.6950 و0.6900، مع أن الكسر دون الأخير يفتح الباب أمام تراجع أكثر حدة."