يحافظ الدولار الأسترالي على قوته بفعل الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي
- يحافظ AUD/USD على قوته مع تزايد التوقعات برفع RBA لأسعار الفائدة رغم ضعف بيانات الإنفاق الرأسمالي.
- دفعت قراءة التضخم الأكثر سخونة في يوليو البنوك الكبرى إلى توقع رفع سعر الفائدة النقدي لدى RBA إلى 4.6% قريبًا.
- ويحدّ الدولار الأمريكي القوي، المدعوم ببيانات تضخم PCE المتينة، من إمكانات الصعود للزوج.
يوسّع AUD/USD مكاسبه لليوم الثالث على التوالي، متداولًا قرب 0.7180 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ويواصل الزوج التداول بميل صعودي، إذ يحافظ الدولار الأسترالي (AUD) على قوته ويُظهر مرونة رغم تراجع الإنفاق الرأسمالي الخاص المحلي بنسبة 3.6% في الربع الثاني، في إخفاق حاد للتوقعات التي رجّحت قراءة مستقرة بعد مكاسب سابقة بلغت 6.5%.
وتعود هذه القوة الأساسية في AUD بالدرجة الأولى إلى تصاعد التوقعات بشأن رفع وشيك لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، مدفوعة بتقرير تضخم يوليو الذي جاء أعلى من المتوقع وأشار إلى استمرار ضغوط الأسعار. وقد أجبرت هذه الأرقام المرتفعة للتضخم المؤسسات المالية الكبرى على مراجعة توقعاتها لمسار أسعار الفائدة لدى RBA نحو الأعلى.
ويتوقع National Australia Bank (NAB) الآن رفع سعر الفائدة إلى 4.6% في اجتماع سبتمبر، في حين يتوقع كل من Commonwealth Bank وANZ اتخاذ هذه الخطوة في نوفمبر مع الإقرار بوجود خطر واضح يتمثل في تحرك أبكر من ذلك. وعلى الرغم من أن RBA أبقى سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% في أغسطس بعد ثلاث زيادات سابقة، فقد حذّر صناع السياسات صراحةً من أن المزيد من التشديد النقدي لا يزال مطروحًا إذا تصاعدت مخاطر التضخم.
المؤشر القيادي الأسترالي يشير إلى بيئة نمو ضعيفة ولكنها ليست واهنة
يشير Geoff Yu من BNY Mellon إلى أن المؤشر القيادي Westpac–Melbourne Institute في أستراليا أظهر تحسنًا متواضعًا في يوليو، مع ارتفاع معدل النمو السنوي المُعدَّل لستة أشهر إلى "-0.2% من -0.4% في يونيو". ويشير إلى أن المؤشر "لا يزال دون الاتجاه السائد للشهر السابع على التوالي"، لكنه يؤكد أن الإشارة أصبحت الآن "سلبية بشكل هامشي فقط"، بما يدل على اقتصاد "ضعيف وليس ضعيفًا بشكل صريح". وتدعم هذه القراءة الدقيقة للبيانات الرأي القائل إن الزخم الأساسي قد تباطأ من دون أن ينزلق إلى ضعف واضح المعالم.
ومع ذلك، قد تكون إمكانات صعود الزوج محدودة بسبب الأداء المستقر للدولار الأمريكي (USD). فقد عززت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى من المتوقع توقعات السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام. وتسارع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في يوليو إلى 0.2% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.1%، بينما ارتفع المعدل السنوي إلى 3.7%. ويتجه تركيز المستثمرين الآن إلى قيادة Fed للحصول على إشارات أوضح بشأن السياسة في ندوة Jackson Hole المقبلة.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأسترالي
يُعد مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أحد أهم العوامل المؤثرة في الدولار الأسترالي (AUD). وبما أن أستراليا دولة غنية بالموارد، فإن سعر أكبر صادراتها، وهو خام الحديد، يُعد أيضًا محركًا رئيسيًا. كما أن صحة الاقتصاد الصيني، باعتباره أكبر شريك تجاري لها، تُعد عاملًا مؤثرًا، إلى جانب التضخم في أستراليا ومعدل نموها وميزانها التجاري. كما أن معنويات السوق — سواء كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — تُعد عاملًا أيضًا، إذ يكون الإقبال على المخاطرة إيجابيًا بالنسبة إلى AUD.
يؤثر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في الدولار الأسترالي (AUD) من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك الأسترالية أن تقرض بها بعضها بعضًا. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويتمثل الهدف الرئيسي لـ RBA في الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2-3% من خلال تعديل أسعار الفائدة صعودًا أو هبوطًا. وتدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بالبنوك المركزية الكبرى الأخرى AUD، بينما يحدث العكس مع أسعار الفائدة المنخفضة نسبيًا. ويمكن لـ RBA أيضًا استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبيًا لـ AUD والثاني إيجابيًا له.
تُعد الصين أكبر شريك تجاري لأستراليا، لذا فإن صحة الاقتصاد الصيني تؤثر بشكل كبير في قيمة الدولار الأسترالي (AUD). فعندما يكون الاقتصاد الصيني في وضع جيد، يشتري مزيدًا من المواد الخام والسلع والخدمات من أستراليا، ما يرفع الطلب على AUD ويدفع قيمته إلى الارتفاع. ويحدث العكس عندما لا ينمو الاقتصاد الصيني بالسرعة المتوقعة. ولذلك، فإن المفاجآت الإيجابية أو السلبية في بيانات النمو الصينية غالبًا ما يكون لها تأثير مباشر في الدولار الأسترالي وأزواجه.
يُعد خام الحديد أكبر صادرات أستراليا، إذ تبلغ قيمته 118 مليار دولار سنويًا وفقًا لبيانات عام 2021، وتُعد الصين وجهته الرئيسية. ولذلك، يمكن أن يكون سعر خام الحديد محركًا للدولار الأسترالي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر خام الحديد، فإن AUD يرتفع أيضًا، مع زيادة الطلب الإجمالي على العملة. ويحدث العكس إذا انخفض سعر خام الحديد. كما أن ارتفاع أسعار خام الحديد يؤدي عادةً إلى زيادة احتمال تحقيق أستراليا ميزانًا تجاريًا إيجابيًا، وهو ما يُعد إيجابيًا أيضًا لـ AUD.
يُعد الميزان التجاري، وهو الفرق بين ما تجنيه الدولة من صادراتها وما تدفعه مقابل وارداتها، عاملًا آخر يمكن أن يؤثر في قيمة الدولار الأسترالي. فإذا كانت أستراليا تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستكتسب قيمة نتيجة فائض الطلب الناشئ عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء صادراتها مقارنة بما تنفقه على شراء الواردات. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز AUD، بينما يكون التأثير معاكسًا إذا كان الميزان التجاري سلبيًا.
