بنك إنجلترا: يُنظر إلى رفع أسعار الفائدة على أنه يتطلب سقفًا أعلى - ING
يتوقع جيمس سميث من ING أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير في 30 يوليو، ويرى توقفًا مطولًا يمتد حتى عام 2026. ومن المرجح أن تُظهر التوقعات الجديدة بلوغ التضخم في المملكة المتحدة ذروته قرب 3%، وهو أقل من مستوى 4% الذي يُنظر إليه على أنه ينطوي على مخاطر. وترى ING أن أسعار النفط والغاز الطبيعي ستحتاج إلى الارتفاع بشكل أكبر بكثير لتبرير رفع أسعار الفائدة.
رؤية ING بشأن الإبقاء المطول على أسعار الفائدة
"يستعد بنك إنجلترا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في 30 يوليو رغم ارتفاع أسعار الطاقة. ونتوقع أن تُظهر التوقعات الجديدة بلوغ التضخم ذروته عند نحو 3% في وقت لاحق من هذا العام. ونعتقد أن أسعار النفط والغاز الطبيعي ستحتاج إلى الارتفاع بدرجة أكبر بكثير حتى يقدم البنك على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر."
"ومن المرجح أن تُظهر التوقعات المحدثة للبنك أن التضخم سيقترب إلى حد كبير من 3% في النصف الثاني من هذا العام وحتى أوائل العام المقبل. والأهم من ذلك، أن هذا المستوى يقل كثيرًا عن عتبة 4% التي جادل البنك سابقًا بأنها أكثر ترجيحًا من الناحية الإحصائية في التسبب بآثار الجولة الثانية ونوبة أكثر استمرارًا من ضغوط الأسعار."
"وعلى هذا الأساس، نعتقد أن أسعار الطاقة ستحتاج إلى الارتفاع بدرجة أكبر بكثير لإقناع أكثر من الأعضاء الأربعة المتشددين بالتصويت لصالح الرفع. فعودة أسعار النفط إلى 120 دولارًا أمريكيًا للبرميل (من 90 دولارًا اليوم) – وارتفاع أسعار الغاز الطبيعي الهولندي TTF إلى نحو 80 يورو/ميغاواط ساعة (من 58 يورو) – من شأنه أن يدفع التضخم فوق 4%، ومن المرجح أن يؤدي إلى بعض التشديد المحدود."
"ورغم أنه ليس من الصعب تصور كيف يمكن أن يحدث ذلك إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا طوال أغسطس، فإن السيناريو الأساسي لدينا هو أن يبقي البنك أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026. ونحن نتوقع حاليًا خفضين لأسعار الفائدة بدءًا من ربيع 2027، إلا أن ذلك مشروط بعدم وجود تحفيز مالي جوهري في موازنة الخريف."
"ولكن حتى في هذه الحالة، لا يزال يبدو أن هناك خطًا فاصلًا واضحًا نسبيًا بين المتشددين والمتساهلين. وكما رأينا في النقاش بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام، هناك خمسة مسؤولين، من بينهم المحافظ أندرو بيلي، يبدون أقل اقتناعًا بكثير بأن الاقتصاد معرض بالقدر نفسه لموجة تضخم من النوع الذي شهدناه قبل أربع سنوات. والأهم من ذلك، أن البيانات الأخيرة تبدو وكأنها تدعم موقفهم."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
