الريال البرازيلي: قد يدعم خفض أسعار الفائدة BRL مقابل الدولار الأمريكي - Societe Generale
يلاحظ محللو Societe Generale أن الريال البرازيلي (BRL) تجاهل إلى حد كبير بيانات التضخم الأضعف، والتي لا تزال تدعم خفضًا لأسعار الفائدة من قبل Banco Central do Brasil (BCB) في سبتمبر، يعقبه توقف مؤقت حتى الانتخابات. وقد تجذب دورة تيسير أوسع تدفقات إلى السندات وتدعم BRL، مع توقع بقاء USD/BRL ضمن نطاق ضيق، مع تسليط الضوء على دعم رئيسي قرب 5.05/5.04.
التضخم الضعيف يدعم دورة التيسير
"في أمريكا اللاتينية، تجاهل BRL إلى حد كبير بيانات التضخم الإيجابية، ما يبقي BCB على المسار الصحيح لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ونعتقد أن ذلك سيتبعه توقف مؤقت حتى موعد الانتخابات. وقد تباطأ تضخم IPCA في منتصف أغسطس إلى 4.24% من 4.52% في منتصف يوليو."
"ويشير خبيرنا الاقتصادي إلى أن تراجع التضخم كان واسع النطاق باستثناء السلع المنزلية والاتصالات. وكان الانخفاض البالغ -0.4% على أساس شهري الأكبر في أربع سنوات، وقد يكون مؤشرًا على ضعف الطلب إلى جانب عودة أسعار الغذاء إلى مستوياتها الطبيعية."
"من شأن المفاجأة السلبية أن ترسخ خفضًا من قبل BCB الشهر المقبل، وتفتح المجال أمام دورة تيسير أطول، وهو ما من شأنه أن يدعم تدفقات المحافظ الاستثمارية إلى السندات وBRL. وقد تراجع عائد السندات الحكومية البرازيلية لأجل 10 سنوات المقومة بالريال إلى 14.50% من 14.80% في وقت سابق من هذا الشهر. ومن المرجح أن تظل توقعات التضخم على المدى المتوسط مرتبطة بشكل وثيق بنتائج الانتخابات."
"وقد يستمد BRL أيضًا دعمًا من وضع التجارة الخارجية والصادرات الزراعية للبلاد إذا تسبب El Niño في اضطرابات للمحاصيل العالمية"
"رفع Banxico توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 1.5% من 1.1%، وأرجأ الجدول الزمني لوصول التضخم إلى الهدف البالغ 3% إلى الربع الرابع من 2027 بدلًا من الربع الثاني من 2027، وذلك في تقريره الفصلي الصادر أمس."
"وبالنسبة إلى USD/BRL، قد يستمر النطاق الضيق على المدى القصير مع تفضيل المستثمرين الاحتفاظ بانكشاف محدود إلى ما بعد التصويت الرئاسي؛ ويُعد المستوى المتدني المسجل في وقت سابق من هذا الشهر قرب 5.05/5.04 دعمًا رئيسيًا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
