برنت: مخاطر الإمدادات تتناقض مع تراجع الأسعار – ING
يشير استراتيجيا ING، إيفا مانثي ووارن باترسون، إلى أن خامي ICE Brent وWTI بدآ الأسبوع على انخفاض رغم استمرار مخاطر الإمدادات وارتفاع المراكز المضاربية. ويسلطان الضوء على تقليص Saudi Aramco للمخصصات بعد الأضرار التي لحقت بخط الأنابيب، وتشدد أسواق الخام الأوروبية، وقوة التموضع الصعودي. ولا تزال المنتجات المكررة شحيحة، مع تراجع الصادرات الآسيوية بما يدعم ارتفاع هوامش تكسير زيت الغاز ICE ويبقي الأسواق الغربية تعاني نقص الإمدادات.
تراجع Brent مع بقاء المخاطر مرتفعة
"بدأت أسعار النفط الخام الأسبوع بنبرة أضعف، إذ تراجع ICE Brent بنحو 2% إلى ما دون 102 دولار للبرميل، بينما انخفض WTI إلى نحو 98 دولارًا للبرميل. ويأتي هذا التراجع رغم استمرار المخاطر الجيوسياسية وتواصل المخاوف بشأن اضطرابات إمدادات النفط العالمية. وقد ساعد جني الأرباح بعد المكاسب الأخيرة، إلى جانب الآمال بإجراء مناقشات بناءة خلال اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة (UNGA) هذا الأسبوع، والاجتماع المرتقب بين Trump وXi، في تحسين معنويات السوق."
"لا تزال المخاوف بشأن الإمدادات مرتفعة. فقد حذرت Saudi Aramco بعض العملاء الأوروبيين من أنها قد لا تتمكن من تخصيص شحنات الخام الشهر المقبل بموجب العقود طويلة الأجل، إذ تحد الاضطرابات التي طالت خط الأنابيب بين الشرق والغرب من توافر الخام في ينبع. وقد تضرر خط الأنابيب في هجمات الطائرات المسيّرة الأسبوع الماضي، وقد يستغرق الأمر عدة أسابيع قبل استئناف تشغيله بالكامل."
"وفي الوقت نفسه، لا يزال التموضع المضاربي صعوديًا بقوة. وتُظهر بيانات ICE أن مديري الأموال زادوا صافي مراكز الشراء على Brent بمقدار 16,904 عقود خلال الأسبوع الماضي ليصل إلى 282,657 عقدًا حتى الثلاثاء الماضي، وهو أكبر صافي مراكز شراء منذ أواخر مايو 2026. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا إلى حد كبير بتغطية مراكز البيع، مع استمرار المستثمرين في تسعير مخاطر صعودية أكبر ناجمة عن اضطرابات إمدادات الشرق الأوسط."
"كما لا تزال أسواق المنتجات المكررة شحيحة. فقد تراجعت صادرات أغسطس من الموردين الآسيويين الرئيسيين وسط محدودية توافر الخام وتوقف المصافي. وانخفضت صادرات الهند من البنزين والديزل بنسبة 14.5% و19.2% على أساس سنوي على التوالي، بينما هبطت صادرات الصين من البنزين بنسبة 57.4% على أساس سنوي."
"وعلى الرغم من ارتفاع صادرات الصين من الديزل، فإن انخفاض التوافر الإجمالي للمنتجات من آسيا أبقى الأسواق الغربية تعاني نقص الإمدادات ودعم هوامش التكسير. وقد ارتفع هامش تكسير زيت الغاز ICE إلى نحو 95 دولارًا للبرميل هذا الأسبوع، مقارنة بمتوسط يقارب 74 دولارًا للبرميل في أغسطس."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
