يتراجع الجنيه الإسترليني مقابل نظرائه عقب قرار السياسة النقدية الصادر عن بنك إنجلترا
- يتراجع الجنيه الإسترليني بشكل طفيف أمام نظرائه بعد إعلان بنك إنجلترا عن سياسته النقدية.
- أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%، بأغلبية 6-3.
- يشك المستثمرون في ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع.
يتراجع الجنيه الإسترليني (GBP) أمام العملات الرئيسية النظيرة له بعد قرار السياسة النقدية الصادر عن بنك إنجلترا (BoE). وانخفض زوج GBP/USD بشكل طفيف من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 1.3405 إلى قرب 1.3380؛ إلا أن رد الفعل الأولي للزوج كان إيجابياً بشكل طفيف.
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة مستقرة عند 3.75%، كما كان متوقعاً؛ إلا أن عدد أعضاء لجنة السياسة النقدية (MPC) الذين صوتوا لصالح التثبيت جاء أقل من المتوقع.
وصوّت ستة من أصل تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية لصالح التثبيت مقابل تقديرات أشارت إلى سبعة أعضاء، بينما فضّل ثلاثة أعضاء رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps). وصوّت أعضاء بنك إنجلترا: كاثرين مان، وكبير الاقتصاديين هيو بيل، وميغان غرين لصالح رفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.
وحذّر البنك المركزي في المملكة المتحدة من أن صدمة الطاقة ستُبقي التقلبات المحيطة بالنمو الاقتصادي مرتفعة. كما قد تؤدي إلى موجات تضخمية من الجولة الثانية إذا استمرت لفترة أطول بشكل مستمر. وأوضح بنك إنجلترا أنه مستعد للتحرك عند الضرورة لضمان بقاء التضخم على المسار الصحيح لتحقيق هدف 2% على المدى المتوسط
وفي الوقت نفسه، يواجه الدولار الأمريكي ضغوط بيع قوية خلال التداولات الأوروبية، مع تزايد شكوك المستثمرين بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة هذا العام للوفاء بالتزامه بخفض التضخم.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، منخفضاً بنسبة 0.15% قرب مستوى 100.60. وقد تحول مؤشر الدولار إلى المنطقة السلبية بعد تخليه عن مكاسبه المبكرة. وخلال اليوم، ارتفع DXY بنسبة 0.2% إلى قرب 101.00.
تراجع المعنويات تجاه الدولار مع إشارات FOMC إلى موقف غير واضح بشأن التضخم
وصف محللون في ING «المؤتمر الصحفي للجنة FOMC الليلة الماضية» بأنه «مربك بعض الشيء»، مشيرين إلى أن الخلاصة الفورية التي استخلصتها الأسواق كانت أن الاحتياطي الفيدرالي «لن يكون متشدداً في مكافحة التضخم بالقدر الذي كان يُعتقد في البداية». وبرأيهم، استنتج المستثمرون أن صناع السياسات «قد يحاولون تجاوز هذه الفترة من التضخم المرتفع من دون رفع الفائدة»، ما عزز حالة عدم اليقين بشأن دالة رد فعل الاحتياطي الفيدرالي وأسهم في إضفاء نبرة أكثر ضعفاً على تسعير الدولار وأسعار الفائدة الأمريكية.
وفي اجتماع السياسة النقدية يوم الأربعاء، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50%-3.75%، كما كان متوقعاً، وذلك للمرة الخامسة على التوالي.
الأسئلة الشائعة حول بنك إنجلترا
يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أو الحفاظ على معدل تضخم ثابت عند 2%. وأداته لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد بنك إنجلترا السعر الذي يقرض به البنوك التجارية، كما تقرض البنوك بعضها بعضاً، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد بشكل عام. وهذا يؤثر أيضاً في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).
عندما يكون التضخم أعلى من هدف بنك إنجلترا، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة للأفراد والشركات. ويُعد ذلك إيجابياً للجنيه الإسترليني لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون الهدف، تكون تلك إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان أملاً في أن تقترض الشركات للاستثمار في مشاريع مولدة للنمو، وهو ما يُعد سلبياً للجنيه الإسترليني.
في الحالات الاستثنائية، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها بنك إنجلترا تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية التيسير الكمي قيام بنك إنجلترا بطباعة الأموال لشراء الأصول - وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي، ويُطبَّق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري بنك إنجلترا (BoE) في إطار التيسير الكمي السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابياً للجنيه الإسترليني.
