الدولار الكندي يواصل التعافي وسط ترقّب بيانات التضخم

• يتراجع زوج USD/CAD بنسبة 0.3% يوم الاثنين، مواصلًا هبوطه من قمم 1.4300 إلى مستويات دون 1.4100.
• من المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلك في كندا، المقرر صدوره في وقت لاحق يوم الاثنين، ارتفاع التضخم، ما يزيد الضغوط على بنك كندا لرفع أسعار الفائدة.
• يواصل الدولار الأمريكي أداءه الضعيف الذي سُجّل أواخر الأسبوع الماضي، مع تقليص الأسواق توقعاتها برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعين متتاليين.

يواصل الدولار الكندي (CAD) ارتفاعه أمام الدولار الأمريكي (USD)، الذي يتعرض لضغوط بيع معتدلة يوم الاثنين، فيما تترقب الأسواق صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الكندي لشهر سبتمبر. ويتراجع زوج USD/CAD بنسبة 0.3% منذ بداية اليوم، مسجلًا أدنى مستوياته خلال الجلسة دون 1.4100 للمرة الأولى منذ نحو شهر، ومواصلًا هبوطه من قمم الأسبوع الماضي عند 1.4300.

من المتوقع أن تكون أسعار المستهلك في كندا قد عاودت الارتفاع بنسبة 0.2% في سبتمبر بعد انخفاضها بنسبة 0.1% في أغسطس، فيما يُتوقع تسارع التضخم السنوي لأسعار المستهلك إلى 3.2%، مقارنةً بنسبة 3% في الشهر السابق.

بنك كندا يكشف عن تحديات متزايدة أمام إبقاء السياسة النقدية دون تغيير

حذّر محافظ بنك كندا (BoC)، تيف ماكليم، في ذلك الأسبوع من أن ارتفاع أسعار النفط يزيد صعوبة إبقاء السياسة النقدية دون تغيير، ما أضفى طابعًا يميل إلى التشديد على اجتماع أكتوبر ووفّر دعمًا إضافيًا للدولار الكندي. ومع ذلك، من غير المرجح أن يرفع بنك كندا أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، إذ يُرجّح أن تطغى حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية وضعف سوق العمل على المخاطر التضخمية في اجتماع السياسة النقدية يوم 28 أكتوبر.

يشير Francesco Pesole، المحلل لدى ING، إلى أن الأسواق «تسعّر بالكامل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، إلى جانب رفع بمقدار 9 نقاط أساس في اجتماع الأسبوع المقبل». لكنه يرى أن ذلك «يشير إلى مجال محدود لصعود الدولار الكندي، حتى لو استُخدم اجتماع أكتوبر للتمهيد لخطوة في ديسمبر».

تراجع توقعات رفع الفائدة مجددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي يضغط على الدولار الأمريكي

في الولايات المتحدة، تخلو الأجندة الاقتصادية إلى حد كبير من الإصدارات يوم الاثنين وعلى مدار معظم أيام الأسبوع. وأكدت البيانات الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي أن ارتفاع أسعار الطاقة يبقي الضغوط التضخمية مرتفعة، وأعلى بكثير من المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي. إلا أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قلّصوا التوقعات برفع أسعار الفائدة في اجتماعين متتاليين.

خفّضت أسواق العقود الآجلة احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 15%، مقارنةً بنحو 60% قبل شهر، وفقًا لبيانات أداة FedWatch التابعة لـ CME، ما دفع الدولار الأمريكي إلى هبوط حاد أمام معظم العملات الرئيسية الأخرى الأسبوع الماضي.

وفي ضوء هذه الخلفية، يرجّح اقتصاديون لدى DBS Group Research أن «الأسبوع المقبل قد يشهد تحوّلًا من مواصلة موجة الصعود الأخيرة للدولار الأمريكي إلى إعادة تقييم مدى استدامتها».

يلفت خبراء DBS إلى دخول الاحتياطي الفيدرالي فترة الصمت الإعلامي، ما سيترك الأسواق أمام إشارات أقل بشأن السياسة النقدية. ومع تعذّر توجيه المسؤولين للتوقعات، يشير DBS إلى أن «المستثمرين قد يترددون في زيادة مراكز شراء الدولار الأمريكي المزدحمة بالفعل»، لا سيما أن «الضغوط التضخمية نفسها التي دعمت الدولار الأمريكي في ظل توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة باتت الآن تضيف مخاطر سياسية إلى آفاق الاقتصاد الأمريكي».