الصين: اختلالات تجارية وضعف الطلب – Rabobank
يسلط استراتيجيو Rabobank الضوء على الضغوط المتزايدة على النموذج التجاري الصيني، في وقت تستهدف فيه القيود التي تقودها الولايات المتحدة الروابط مع إيران وفنزويلا. ويشيرون إلى الفائض التجاري الكبير للصين وضعف الطلب المحلي، مع إشارات متباينة من مؤشر مديري المشتريات (PMI) توحي إما بتفاقم فائض الصادرات القابل للتصدير أو بتزايد المخاطر التي تهدد هدف النمو الرسمي. كما أن الحواجز المدفوعة بالسياسات تهدد بشكل متزايد قدرة الصين على التصدير للخروج من حالة التباطؤ.
فائض الصادرات والرياح المعاكسة الناجمة عن السياسات
"إلى جانب الإغلاق المنهجي الذي تمارسه الولايات المتحدة لتدفقات الطاقة منخفضة التكلفة إلى الصين من إيران وفنزويلا، فإن فرض حواجز أمام دخول السلع الصينية بدأ يبدو وكأنه موت بألف جرح للاقتصاد الصيني. وقد أشار Bessent أمس إلى الفائض التجاري الصيني الذي يعادل 1% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، قائلاً إن الصين تحاول التصدير للخروج من مشكلة ضعف الطلب المحلي. وأظهرت أرقام مؤشر مديري المشتريات الرسمية الصادرة أمس تحسناً طفيفاً في القطاع الصناعي الصيني، لكن مع مزيد من التدهور في القطاع غير الصناعي، فيما ظل كلا القطاعين دون العتبة الفاصلة بين الانكماش والتوسع."
"وأظهرت أرقام غير رسمية صدرت اليوم توسعاً في القطاع الصناعي وبوتيرة أسرع من توقعات الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع. وإذا كان ذلك يعكس بالفعل ما يجري، فإن مشكلة الصين المتمثلة في ضعف الطلب المحلي ووجود فائض كبير قابل للتصدير يحتاج إلى أن تستوعبه مستويات الطلب في أماكن أخرى لن تؤدي إلا إلى مزيد من التفاقم. أما إذا لم يكن ذلك انعكاساً حقيقياً، فإن حتى محرك الصادرات يواجه تضييقاً متزايداً، ويصبح هدف النمو الرسمي موضع شك جدي."
"وحتى من دون ضغط الولايات المتحدة، يبدو أن الإدراك بدأ يتبلور بأن الميزة النسبية الريكاردية ليست في الواقع استراتيجية لتعظيم المنفعة عندما لا يلتزم الجميع بالقواعد. وقالت Ursula von der Leyen مؤخراً إنه إذا لم تؤدِ المفاوضات التجارية إلى خفض ملموس للعجز التجاري القياسي للاتحاد الأوروبي مع الصين، فسيتعين على الأول معالجة المشكلة عبر أدوات تنظيمية، بما في ذلك أداة مكافحة الإكراه الشهيرة المعروفة باسم 'trade bazooka'. لا يوجد دعاة تجارة حرة في الخنادق."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
