اليوان الصيني: تصفية المراكز منخفضة الاحتفاظ في ظل مخاطر إعادة التضخم – BNY
يسلط Geoff Yu لدى BNY الضوء على CNY باعتباره الحالة الشاذة الرئيسية في سلة الولايات المتحدة المرجحة بالتجارة، إذ يُظهر سلوكًا معاكسًا للعملات الرئيسية الأخرى. ولم يتفاعل CNY بشكل إيجابي مع قرارات Fed ووزارة الخزانة في يوليو–أغسطس، في حين عزز ضعف النمو المحلي توقعات التيسير. وإذا ارتفعت العوائد في الصين مع تسعير إعادة التضخم، فقد يصبح من الممكن حدوث المزيد من فك مراكز CNY غير المحتفظ بها بالقدر الكافي، مع تأثير محدود على USD.
تدفقات اليوان الصيني تنحرف بشكل حاد
"الحالة الشاذة الرئيسية هي CNY، إذ إن سلوكه معاكس تمامًا لسلوك العملات الرئيسية الأخرى في سلة الولايات المتحدة المرجحة بالتجارة. ولم يتفاعل CNY بإيجابية على الإطلاق مع قرارات Fed ووزارة الخزانة في يوليو وأغسطس."
"ومع هبوط منحنى العائد الصيني بالكامل (بما في ذلك أسعار الفائدة النقدية) إلى ما دون نظيره الياباني في نقاط مختلفة من هذا العام، يصبح من الصعب تكوين رؤية إيجابية بشأن الاحتفاظ بالعملة، حتى وإن كان السعر الفوري قد سجل أداءً جيدًا مقارنةً بنظرائه."
"وعلى الرغم من أن CNY غالبًا ما يكون العملة الرئيسية محل الاهتمام في التجارة العالمية، فإن تأثيره على التجارة الأمريكية آخذ في التراجع. وتمتلك فيتنام الآن فائضًا تجاريًا أكبر مع الولايات المتحدة مقارنةً بالصين، حتى وإن كانت العديد من السلع تتضمن شحنات معاد توجيهها."
"إذا بدأت العوائد في الارتفاع في الصين مع تسعير إعادة التضخم، فقد يصبح من الممكن حدوث المزيد من فك مراكز CNY غير المحتفظ بها بالقدر الكافي. وينبغي أن تكون هذه العملية أقل تأثيرًا على USD وفقًا للمعايير التاريخية."
"وفي الوقت نفسه، راقبوا تدفقات CNY الداخلة المدفوعة بإعادة التضخم في الصين باعتبارها أوضح عامل موازن لتعافٍ أوسع في حيازات الدولار."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
