يتفق الاقتصاديون على أن بنك إنجلترا سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير وسط تراجع توقعات التضخم
- يتوقع جميع الاقتصاديين السبعين الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يُبقي بنك إنجلترا سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75% في 30 يوليو.
- ويشير متوسط التوقعات إلى بقاء سعر الفائدة عند 3.75% حتى منتصف العام المقبل.
- ومن المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم في المملكة المتحدة 3.1% في عام 2026، في حين يُتوقع أن يظل النمو الاقتصادي عند 1%.
ومن المتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75% في اجتماع السياسة النقدية المقرر في 30 يوليو، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز شمل 70 اقتصاديًا. ولا يتوقع أي من المشاركين حدوث تغيير في أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل.
كما أظهر استطلاع رويترز أن متوسط التوقعات يشير إلى بقاء سعر الفائدة عند 3.75% حتى منتصف العام المقبل، ما يسلط الضوء على التوقعات بأن بنك إنجلترا سيحافظ على موقف ثابت في السياسة النقدية.
وخفض الاقتصاديون توقعاتهم للتضخم لهذا العام إلى متوسط 3.1%، مقارنة مع 3.3% في استطلاع رويترز لشهر يونيو. وفي الوقت نفسه، تُركت نظرة النمو الاقتصادي دون تغيير، مع توقعات بأن يتوسع اقتصاد المملكة المتحدة بنسبة 1% هذا العام.
رد فعل السوق
أظهر الجنيه الإسترليني (GBP) رد فعل محدودًا على صدور البيانات، إذ ظل زوج GBP/USD يحوم حول 1.3315 وقت كتابة هذا التقرير يوم الجمعة، من دون اتجاه واضح خلال التداولات اليومية.
الأسئلة الشائعة حول BoE
يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أو معدل تضخم ثابت عند 2%. وتتمثل أداته لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد بنك إنجلترا السعر الذي يقرض به البنوك التجارية، كما تقرض البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. وهذا يؤثر أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك إنجلترا، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن أسعار الفائدة الأعلى تجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستهدف، تكون تلك إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تولد النمو، وهو ما يُعد سلبيًا للجنيه الإسترليني.
في الحالات الاستثنائية، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها بنك إنجلترا تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية التيسير الكمي قيام بنك إنجلترا بطباعة الأموال لشراء الأصول — وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات مصنفة AAA — من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي، ويُطبَّق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يشتري بنك إنجلترا (BoE) في إطار التيسير الكمي السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل المبالغ المستحقة على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني.
