توقعات سعر EUR/JPY: يرتفع فوق 176.50، لكنه يحافظ على ميل هبوطي دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

• يسجل زوج EUR/JPY مكاسب متواضعة قرب 176.85 في مستهل الجلسة الآسيوية يوم الجمعة.
• تظل النظرة السلبية للزوج قائمة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، مع زخم هبوطي لمؤشر القوة النسبية.
• تظهر أولى العقبات الصعودية عند 178.25، فيما يقع مستوى الدعم الأولي عند 176.16.

يتداول زوج EUR/JPY على ارتفاع حول 176.85 خلال التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. ويظل المتداولون في حالة ترقب شديد لأي تدخل من السلطات اليابانية في سوق الصرف لدعم الين الياباني (JPY).

قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما يوم الجمعة إن المسؤولين يرصدون تحركات سريعة وأحادية الاتجاه في سوق الصرف الأجنبي مؤخرًا. وأضافت كاتاياما أن الحكومة ستستجيب على نحو مناسب لتقلبات العملة وستتواصل مع وزارة الخزانة الأمريكية.

قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان (BoJ)، Toichiro Asada، يوم الخميس إن على البنك المركزي الانتباه إلى خطر أن يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى خفض التضخم الأساسي، في ظل افتقار الاستهلاك إلى الزخم.

أما على صعيد اليورو، فمن المتوقع أن يُجري البنك المركزي الأوروبي (ECB) الشهر المقبل آخر زيادة في سعر الفائدة على الودائع ضمن دورة التشديد الحالية، وفقًا لمعظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم. غير أن أكثر من ثلثهم يتوقعون زيادة إضافية في أسعار الفائدة في أوائل عام 2027، مع بلوغ التضخم ضعف المستوى المستهدف البالغ 2%.

تزايد الطلب على السندات الحكومية اليابانية مع تعزيز مصداقية بنك اليابان آفاق الين على المدى المتوسط

يشير محللو MUFG/BTMU إلى أنه «لا تزال هناك مؤشرات على تحسن الثقة في سوق السندات الحكومية اليابانية»، ويعزون هذا التحول جزئيًا إلى «زيادة نشاط بنك اليابان والإجماع العام على أن البنك سيصل إلى سعر الفائدة المحايد بعد زيادة واحدة أو زيادتين». ووفقًا للبنك، تُظهر بيانات وزارة المالية «التي تؤكد هذا الانتعاش في مشتريات الأسر اليابانية من السندات الحكومية» ارتفاعًا ملحوظًا في الإصدارات الموجهة للأفراد. وتفيد وزارة المالية، التي «تخصص قسمًا كاملًا من موقعها الإلكتروني للسندات الحكومية اليابانية الموجهة للأفراد»، بأن إصدارات نوفمبر من السندات لأجل 3 و5 و10 سنوات بلغ إجماليها «2,026 مليار ين ياباني، وهو أكبر إجمالي شهري على الإطلاق».

ويشير MUFG/BTMU أيضًا إلى «تزايد التكهنات بأن الحكومة ستُجري قريبًا تغييرات لتحفيز شراء السندات الحكومية اليابانية، من خلال إدراج حيازات الأفراد منها في حسابات NISA المعفاة من الضرائب و/أو إعفاء هذه الحيازات من ضريبة الميراث»، وهو ما قد يعزز طلب الأفراد بدرجة أكبر. ويرى البنك «ما قد يكون بوادر تحول في التدفقات»، ويقول إنه «كلما زادت الأمثلة التي نبدأ برصدها على ذلك، تعززت الحجج الداعمة لانعكاس أكثر استدامة لاتجاه ضعف الين الممتد لسنوات». ومع «احتمال أن يكبح التدخل فرص الصعود، وتحسن الثقة في بنك اليابان»، يخلص MUFG/BTMU إلى أن «ميزان المخاطر يبدو بالتأكيد أكثر ميلًا نحو قوة الين على المدى المتوسط».

Asada من بنك اليابان يهدئ توقعات رفع الفائدة مع إبقاء التشديد التدريجي مطروحًا بالنسبة لزوج الدولار/الين

حصل خطاب Asada، عضو مجلس إدارة بنك اليابان، على تقييم 4.4/10 على أداة FXS Speechtracker، أعلى قليلًا من خط الأساس التاريخي البالغ 3.8/10، ما يشير إلى نبرة أكثر تأثيرًا بعض الشيء وتميل بحذر إلى التشديد النقدي. ويؤكد التشديد على ضرورة «الانتباه» إلى أن رفع أسعار الفائدة قد يكبح التضخم الأساسي وسط ضعف الاستهلاك، إلى جانب غياب مستوى نهائي واضح لسعر الفائدة، عدم الرغبة في التعجل بالتشديد. في المقابل، يُبقي التأكيد على استقلالية البنك المركزي وإمكانية رفع أسعار الفائدة أو خفضها مستقبلًا خيارات السياسة النقدية مفتوحة على نطاق واسع.

وتميل التصريحات التي تفيد بأن سعر الفائدة الاسمي المحايد في اليابان قد يكون أعلى بعض الشيء من سعر الفائدة الحالي، وأن Asada «لا يعارض رفع أسعار الفائدة من حيث المبدأ»، وأن الفائدة قد تحتاج إلى الارتفاع ببطء في مرحلة ما، في مجملها نحو التشديد النقدي مقارنة بالتصريحات السابقة. وبالنسبة لزوج الدولار/الين، يشير الامتناع عن مناقشة مستوى مرغوب لسعر الصرف، مقرونًا بتفضيل تحركات تدريجية تستند إلى البيانات، إلى محدودية المجال أمام ارتفاع توقعات أسعار الفائدة على المدى القريب. لكنه يُبقي على الميل نحو العودة التدريجية إلى سياسة نقدية طبيعية على المدى المتوسط، بما يخفف التوقعات المفرطة بقوة الين ويحد في الوقت نفسه من الارتفاع الشديد للدولار.

التحليل الفني: زوج EUR/JPY يحتفظ بنبرة هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج EUR/JPY على نبرة هبوطية على المدى القريب، إذ يستقر دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم، بينما لا يتجاوز الخط الأوسط لنطاقات بولينجر إلا بفارق طفيف. ويضغط الزوج على النصف السفلي من نطاقات بولينجر، فيما تشير قراءة مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 46 إلى زخم ضعيف يميل قليلًا إلى السلبية، وليس إلى حالة تشبع بيعي، ما يوحي بأن البائعين لا يزالون مسيطرين، لكن من دون ضغوط شديدة.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحد العلوي  لنطاق بولينجر قرب 178.25، في الطريق إلى المستوى النفسي 180.00. وقد يمهد اختراق حاسم فوق هذا المستوى الطريق نحو حاجز المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، الأكثر أهمية، عند 181.25، والذي يواصل الحد من محاولات التعافي.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع مستوى الدعم الفوري عند قاع 6 نوفمبر البالغ 176.16، يليه الحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 175.35. وقد يؤدي كسر المستوى المذكور إلى فتح الطريق نحو قاع 2 أكتوبر 2025 عند 172.27. 

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)