اليورو: إعادة تسعير توقعات Fed تدعم مكاسب معتدلة مقابل الدولار الأمريكي – Commerzbank
ترى ثو لان نغوين من Commerzbank أن الدعم الحالي الذي يتلقاه الدولار الأمريكي (USD) من تصورات السوق بأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed) تميل إلى التشدد من المرجح أن يتلاشى مع إعادة الأسواق تقييم توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة (US) خلال الأرباع المقبلة. وبينما يُنظر إلى مكاسب اليورو (EUR) على أنها محدودة بسبب الرياح المعاكسة للنمو وأسعار الفائدة المرتبطة بالطاقة، لا يزال من المتوقع أن يواصل زوج EUR/USD ارتفاعه تدريجياً نحو 1.19 بحلول نهاية عام 2027 مع تراجع توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.
من المتوقع أن تتراجع قوة الدولار
"يستفيد الدولار الأمريكي حالياً من الاحتياطي الفيدرالي الذي لا تزال الأسواق تنظر إليه على أنه متشدد نسبياً. ومع ذلك، أظهرت هذه الرواية أولى علامات التصدع منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يوليو. وعلى الرغم من ذلك، لا تزال الأسواق تسعّر المزيد من رفع أسعار الفائدة الأمريكية."
"نعتقد أن هذه التوقعات مفرطة في التفاؤل، ونتوقع إعادة تقييم لتوقعات أسعار الفائدة خلال الأرباع المقبلة، وهو ما من شأنه أن يضغط على الدولار. وبينما تبدو توقعات أسعار الفائدة الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضاً مبالغاً فيها إلى حد ما، فمن المرجح أن يستفيد اليورو أكثر من العملة الأمريكية من تسوية الصراع بين الولايات المتحدة وإيران."
"إذا استمرت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، كما نتوقع، في التراجع مع اقتراب نهاية العام، فمن المفترض أن تتراجع الضغوط التضخمية بشكل كبير العام المقبل. وفي تلك البيئة، قد يحول الاحتياطي الفيدرالي تركيزه مرة أخرى نحو دعم النمو، وربما يستأنف في نهاية المطاف دورة خفض أسعار الفائدة."
"لذلك نتوقع أن تتم مراجعة توقعات أسعار الفائدة الأمريكية إلى مستويات أدنى بشكل ملموس خلال الأرباع المقبلة، وهو تطور من شأنه في نهاية المطاف أن يضغط على الدولار. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يكون هذا التراجع حاداً بالقدر الذي افترضناه سابقاً، إذ يتعين علينا الإقرار بأن مخاطر قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة قد ارتفعت بالفعل. ونحن نتوقع الآن أن يصل EUR/USD إلى 1.19 (مقابل 1.21 سابقاً) في نهاية العام المقبل."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
