يتحرك اليورو بشكل أفقي بالقرب من منتصف مستوى 1.1500 مقابل الدولار الأمريكي، بينما يترقب المتداولون مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي وسط حالة من عدم اليقين بشأن إيران
- يُنظر إلى EUR/USD على أنه يتحرك في نطاق ضيق مع حفاظ الدولار الأمريكي على مكاسب تعافٍ متواضعة.
- تدفع التوترات في الشرق الأوسط أسعار النفط إلى الارتفاع، مما يغذي مخاوف التضخم ويرفع رهانات تشديد Fed، وهو ما يدعم الدولار الأمريكي.
- ويبدو أن المتداولين مترددون أيضاً ويفضلون انتظار صدور أحدث بيانات التضخم الأمريكية.
يواجه زوج EUR/USD صعوبة في اكتساب زخم ملموس، ويحافظ على استقراره حول منطقة 1.1545-1.1550 خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. ويبدو أن المتداولين مترددون في وضع رهانات قوية ويفضلون انتظار المزيد من التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط وصدور أحدث بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع. ومع ذلك، تظل الأسعار الفورية ضمن مسافة قريبة من أعلى مستوى لها منذ 17 يونيو، والذي لامسته يوم الجمعة الماضي.
أجبر التقرير المخيب للآمال للوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) المستثمرين على تقليص توقعاتهم بشأن رفع فوري لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). وهذا بدوره لا يساعد الدولار الأمريكي (USD) على البناء على مكاسب اليوم السابق المتواضعة، ويشكل عاملاً داعماً لزوج EUR/USD. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يسعرون احتمال أن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض بحلول نهاية هذا العام وسط مخاطر التضخم الناجمة عن تقلبات أسعار النفط بسبب الحرب مع إيران.
وفي أحدث التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط، استبعدت إيران أي مفاوضات مستقبلية مع ترامب، وقالت إنها ستنتظر حتى نهاية ولاية الرئيس الأمريكي في 20 يناير 2029 لاستئناف المحادثات، مما بدد الآمال في إعادة فتح سريعة لمضيق هرمز. وعلاوة على ذلك، لا تزال حركة المرور عبر مضيق باب المندب مختنقة بسبب الحصار البحري الذي يفرضه الحوثيون المدعومون من إيران على السعودية. ولا يزال هذا يدعم الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى لها في أكثر من أسبوع، مما يغذي مخاوف التضخم.
قالت بيث هاماك، رئيسة Fed في كليفلاند، يوم الاثنين إن المعدل الحالي لا يفرض قيوداً ملموسة على الاقتصاد، وإن هناك حاجة إلى عدد من زيادات أسعار الفائدة. وشددت هاماك على أنه كلما طال انتظار Fed، طال ابتعاده عن هدف التضخم البالغ 2%. ومن ثم، سينصب التركيز على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، المقرر صدورهما يومي الأربعاء والخميس على التوالي. وستوفر هذه البيانات مؤشرات إضافية بشأن المسار المستقبلي لسياسة Fed، وستؤثر في الدولار الأمريكي وزوج EUR/USD.
ووفقاً لـ TD Securities، فمن المرجح أن «تُبقي ديناميكيات التضخم الأخيرة Fed مترقباً لبيانات تضخم أغسطس قبل اجتماع سبتمبر»، مما يعزز موقف البنك المركزي المعتمد على البيانات. كما يسلط البنك الضوء على أن «بيانات PPI يوم الخميس ستكون أيضاً مدخلاً رئيسياً في تقديرات PCE»، مؤكداً أهمية أرقام أسعار المنتجين المقبلة في تشكيل الصورة الأوسع للتضخم التي سيقيّمها Fed.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يومياً. ويُعد EUR/USD زوج العملات الأكثر تداولاً في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل الولاية الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقعات ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنوياً. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.
تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشراً اقتصادياً مهماً لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويُعد الاقتصاد القوي أمراً إيجابياً لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضاً ECB على رفع أسعار الفائدة، مما سيعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.
هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة نتيجة الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.
