استقر اليورو أمام الدولار الأمريكي مع تطلع المتداولين إلى ما بعد القرارات المتشددة لكل من ECB وFed
- يتداول اليورو بهدوء قرب 1.1485 مقابل الدولار الأمريكي.
- يتجاوز المستثمرون أحدث قرار متشدد بشأن أسعار الفائدة من كل من ECB وFed.
- رفع مخطط النقاط الخاص بـ Fed توقعات أسعار الفائدة بشكل ملحوظ.
يتداول اليورو (EUR) ضمن نطاق ضيق حول 1.1485 مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة. ويتحرك زوج العملات الرئيسي بشكل جانبي بعد تسجيله أدنى مستوى جديد في ستة أسابيع قرب 1.1456، مع تجاوز المستثمرين قرارات أسعار الفائدة المتشددة الصادرة عن كل من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي (Fed).
في الأسبوع الماضي، رفع ECB أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس (bps)، كما كان متوقعًا، في محاولة لمواجهة الضغوط التضخمية المتصاعدة. ولا يزال ECB يرى أن مخاطر التضخم تميل إلى الارتفاع، لكنه لا يرى أدلة كبيرة على تأثيرات تضخمية من الجولة الثانية. ومع ذلك، رفعت الأسواق المالية توقعاتها لزيادات أسعار الفائدة من ECB وسط ارتفاع أسعار الطاقة.
أشار محللو UOB Group إلى إعادة التسعير الحادة في الجزء الأمامي من منحنى العائد الأوروبي، لافتين إلى أنه، وفقًا لما نقلته Bloomberg، "تسعّر أسواق النقد الآن بالكامل أربع زيادات بمقدار 25 نقطة أساس من ECB خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة."
هذا الأسبوع، تفوق الدولار الأمريكي بعد أن أنهى Fed سلسلة التثبيت التي استمرت خمسة اجتماعات ورفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق 3.75%-4.00%. وكان من المتوقع أن يقدم Fed على هذه الخطوة بعد أن أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس علامات على استمرار الضغوط التضخمية.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأقوى مقابل الين الياباني.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.99% | 1.19% | 2.60% | 0.92% | 0.51% | 1.63% | 1.04% | |
| EUR | -0.99% | 0.18% | 1.57% | -0.06% | -0.45% | 0.64% | 0.05% | |
| GBP | -1.19% | -0.18% | 1.39% | -0.25% | -0.65% | 0.46% | -0.16% | |
| JPY | -2.60% | -1.57% | -1.39% | -1.64% | -2.06% | -0.99% | -1.57% | |
| CAD | -0.92% | 0.06% | 0.25% | 1.64% | -0.38% | 0.71% | 0.09% | |
| AUD | -0.51% | 0.45% | 0.65% | 2.06% | 0.38% | 1.11% | 0.51% | |
| NZD | -1.63% | -0.64% | -0.46% | 0.99% | -0.71% | -1.11% | -0.62% | |
| CHF | -1.04% | -0.05% | 0.16% | 1.57% | -0.09% | -0.51% | 0.62% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير بين العملات الرئيسية بعضها مقابل بعض. ويتم اختيار العملة الأساس من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساس)/JPY (عملة التسعير).
كما أقر Fed بأن ضغوط الأسعار ستظل مرتفعة لفترة أطول، وأشار إلى زيادة أخرى واحدة على الأقل في أسعار الفائدة هذا العام.
مخطط النقاط الخاص بـ Fed يتحول إلى الأعلى مع إشارة UOB إلى مسار أكثر تشددًا لأسعار الفائدة
أشار محللو UOB Group إلى أن "مخطط النقاط المحدث وملخص التوقعات الاقتصادية الصادرين عن FOMC يشيران إلى مسار أكثر تشددًا للسياسة النقدية." وأضافوا أنه، استنادًا إلى الرؤية الوسيطة، "يشير مخطط النقاط الآن إلى أن معدل الأموال الفيدرالية سيبلغ 4.1% بنهاية 2026 (مقابل 3.8% سابقًا في اجتماع FOMC لشهر يونيو)، ثم سيبقى عند هذا المستوى في 2027 (مقابل 3.6% سابقًا، أي توقع خفض للفائدة في 2027 في اجتماع FOMC لشهر يونيو)، ويرتفع إلى 3.9% بنهاية 2028 (مقابل 3.4% سابقًا في اجتماع FOMC لشهر يونيو) قبل أن يصل FFTR إلى مستوى طويل الأجل يقارب 3.2% (ارتفاعًا من 3.1% في اجتماع FOMC لشهر يونيو)." وترى UOB أن هذا المسار يؤكد تحولًا واضحًا نحو موقف أكثر استمرارًا لأسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول في الولايات المتحدة.
التحليل الفني لزوج EUR/USD
على الرسم البياني اليومي، يتداول EUR/USD عند 1.1485، محافظًا على نبرة هبوطية على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لفترة 20 عند 1.1564. وتشير عدم قدرة الزوج على استعادة هذا المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل إلى أن الارتفاعات لا تزال محدودة في الوقت الراهن، في حين يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 36.8 فوق منطقة التشبع البيعي بقليل، ما يلمح إلى استمرار الضغوط الهبوطية مع وجود بعض المجال للتماسك بدلًا من انهيار فوري.
وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لفترة 20 عند 1.1564، وسيكون من الضروري حدوث اختراق مستدام فوق هذا الحاجز لتخفيف الانحياز الهبوطي الحالي والسماح بتعافٍ أكثر جدوى. أما على الجانب الهابط، فإن أدنى مستوى في ستة أسابيع قرب 1.1460 يمثل مستوى الدعم الرئيسي.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول البنوك المركزية
تتمثل المهمة الأساسية للبنوك المركزية في ضمان استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. وتواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. فارتفاع الأسعار بشكل مستمر للسلع نفسها يعني التضخم، بينما يعني الانخفاض المستمر في أسعار السلع نفسها الانكماش. وتتمثل مهمة البنك المركزي في إبقاء الطلب متوازنًا من خلال تعديل سعر الفائدة الأساسي. وبالنسبة إلى أكبر البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) أو البنك المركزي الأوروبي (ECB) أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن الهدف هو إبقاء التضخم قريبًا من 2%.
يمتلك البنك المركزي أداة مهمة واحدة لرفع التضخم أو خفضه، وهي تعديل سعر الفائدة المرجعي للسياسة النقدية، المعروف عادةً باسم سعر الفائدة. وفي المواعيد التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، يصدر البنك المركزي بيانًا يتضمن سعر الفائدة الخاص بسياسته ويقدم مبررات إضافية لسبب الإبقاء عليه أو تغييره (خفضه أو رفعه). وتقوم البنوك المحلية بتعديل أسعار الفائدة على الادخار والإقراض وفقًا لذلك، ما يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأفراد تحقيق عائد على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والاستثمار في أعمالها. وعندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل كبير، يُسمى ذلك تشديدًا نقديًا. وعندما يخفض سعر الفائدة المرجعي، يُسمى ذلك تيسيرًا نقديًا.
غالبًا ما يكون البنك المركزي مستقلًا سياسيًا. ويمر أعضاء مجلس السياسة في البنك المركزي بسلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقاعد المجلس. وغالبًا ما يكون لكل عضو في ذلك المجلس قناعة معينة بشأن كيفية سيطرة البنك المركزي على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. ويُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع تقبل رؤية التضخم أعلى قليلًا من 2%، اسم "الحمائم". أما الأعضاء الذين يفضلون معدلات أعلى لمكافأة الادخار ويريدون إبقاء التضخم تحت السيطرة في جميع الأوقات، فيُطلق عليهم اسم "الصقور"، ولن يهدأ لهم بال حتى يصبح التضخم عند 2% أو دونها بقليل.
عادةً ما يكون هناك رئيس أو محافظ يترأس كل اجتماع، ويحتاج إلى بناء توافق بين الصقور والحمائم، ويكون له القول الفصل إذا انقسم التصويت لتجنب تعادل 50-50 بشأن ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. ويلقي الرئيس خطابات يمكن غالبًا متابعتها مباشرة، يتم خلالها توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات المستقبلية. ويحاول البنك المركزي المضي قدمًا في سياسته النقدية من دون التسبب في تقلبات حادة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. كما يوجه جميع أعضاء البنك المركزي مواقفهم إلى الأسواق مسبقًا قبل اجتماع السياسة. وقبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. ويُعرف ذلك باسم فترة الصمت الإعلامي.
