اليورو يقلّص مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي لكنه يتطلع إلى تحقيق التقدم الأسبوعي الرابع على التوالي
- يعكس زوج EUR/USD اتجاه مكاسبه خلال اليوم مع عثور الدولار الأمريكي على بعض الاستقرار قرب أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر.
- وتظل الخلفية الأوسع نطاقًا صعبة بالنسبة للدولار الأمريكي وسط مخاوف مالية ومخاوف تتعلق بالسياسات.
- ويبقى الزوج في طريقه لتحقيق رابع مكسب أسبوعي متتالٍ.
يعكس زوج EUR/USD مكاسبه السابقة يوم الجمعة مع استقرار الدولار الأمريكي (USD) بعد إعادة اختبار أدنى مستوى في ثلاثة أشهر الذي لامسه في اليوم السابق. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج قرب مستوى 1.1677، متراجعًا من أعلى مستوى خلال اليوم عند 1.1711، وهو أعلى مستوى له منذ 14 مايو.
ويستوعب المتداولون أيضًا بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية من S&P Global، التي أظهرت أن نشاط الأعمال في الولايات المتحدة ظل في منطقة التوسع خلال أغسطس. وارتفع المؤشر المركب لمديري المشتريات إلى أعلى مستوى في 52 شهرًا عند 56.0 من 54.5، بينما صعد مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى أعلى مستوى في 20 شهرًا عند 56.8 من 54.6. في المقابل، تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى أدنى مستوى في خمسة أشهر عند 53.2 من 53.9.
ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 98.82، متعافيًا من أدنى مستوى خلال اليوم عند 98.56. وعلى الرغم من هذا التراجع خلال اليوم، لا يزال زوج EUR/USD في طريقه لتحقيق رابع مكسب أسبوعي على التوالي، إذ تميل الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع ضد الدولار الأمريكي.
وتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيعية قوية في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة الخاصة بالأوراق المالية الحكومية الأطول أجلًا. وأثارت هذه الخطوة مخاوف جديدة بشأن المصداقية المالية للولايات المتحدة واستدامة ارتفاع الدين الحكومي.
كما أن تراجع التوقعات بشأن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لأسعار الفائدة يبقي مشتري الدولار الأمريكي في موقف حذر. وتُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 65% بأن يُبقي البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل بعد بيانات أمريكية أضعف للتوظيف والتضخم لشهر يوليو. ومع ذلك، فإن تصاعد مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة والناجمة عن الجمود بين الولايات المتحدة وإيران يُبقي احتمال رفع الفائدة قائمًا.
وفي الوقت نفسه، تصب توقعات السياسة النقدية في مصلحة اليورو (EUR)، إذ تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة في سبتمبر
وسلط جيف يو من BNY Mellon الضوء على تصريحات مارتينز كازاكس، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، الذي قال إن البنك المركزي لا يزال «في وضع جيد لمزيد من تشديد السياسة إذا لزم الأمر»، مع بقاء التضخم في منطقة اليورو «قرب 3% وبالتالي فوق المستوى المستهدف». وأكد كازاكس أن «قرار سبتمبر سيظل معتمدًا على البيانات»، رغم أن الأسواق قد سعّرت إلى حد كبير «زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس بعد خطوة يونيو».
الأسئلة الشائعة حول ECB
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، كريستين لاغارد.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تطبيق أداة من أدوات السياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يقوم من خلالها ECB بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول - وعادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادةً ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في 2009-11، وفي 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي. ويُطبَّق بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يشتري في إطار التيسير الكمي السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة لها، فإنه في إطار التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا له).
