يبقى اليورو تحت الضغط عقب صدور بيانات التضخم الألمانية
- يحافظ EUR/USD على خسائره مع عدم تلقي اليورو أي دعم من بيانات التضخم الألمانية.
- ارتفع تضخم HICP في ألمانيا إلى 2.8% في يوليو بسبب الارتفاع الحاد في تكاليف الطاقة، معكوسًا تباطؤ يونيو إلى 2.3%.
- يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي بدعم من الطلب على الملاذات الآمنة وسط تزايد حالة عدم اليقين بشأن محادثات السلام في الشرق الأوسط.
يوسّع زوج EUR/USD خسائره لليوم الثالث على التوالي، ليتداول قرب مستوى 1.1540 خلال الساعات الأوروبية من يوم الأربعاء. ويحافظ الزوج على خسائره مع بقاء اليورو (EUR) أضعف عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) في ألمانيا.
قفز التضخم الألماني مجددًا إلى 2.8% في يوليو، معكوسًا الاتجاه الهبوطي الأخير الذي غذّاه تسارع حاد في تكاليف الطاقة. وبعد أن تباطأ إلى 2.3% في يونيو من 2.6% في مايو و2.9% في أبريل، اكتسبت أسعار المستهلك زخمًا جديدًا. وأشارت روث براند، رئيسة المكتب الاتحادي للإحصاء (Destatis)، إلى أن أسعار الطاقة واصلت الارتفاع بوتيرة أعلى من المتوسط، لتكون المحفز الرئيسي وراء ارتفاع معدل التضخم خلال الشهر.
مفاجأة نمو منطقة اليورو تعزز صمود اليورو على المدى القريب
يشير Rabobank إلى أن زخم نمو منطقة اليورو كان أقوى مما توقعته الأسواق، موضحًا أن «نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الربع الثاني جاء أقوى من المتوقع عند 0.4% على أساس فصلي، مقارنة بتوقعات وسطية بلغت 0.2% على أساس فصلي». وتؤكد هذه المفاجأة الإيجابية في بيانات النشاط الرئيسية درجة من الصمود في اقتصاد التكتل، حتى مع استمرار المستثمرين في تقييم تداعيات ارتفاع تكاليف الطاقة، واستمرار اضطرابات الإمدادات، وتطور توقعات السياسة بالنسبة لليورو.
يتراجع زوج EUR/USD مع اكتساب الدولار الأمريكي (USD) زخمًا بدعم من زيادة الطلب على الملاذات الآمنة وسط تصاعد حالة عدم اليقين المحيطة بمحادثات السلام في الشرق الأوسط. وأشار وزير الدفاع الباكستاني إلى أن واشنطن وطهران تقتربان من التوصل إلى اتفاق بشأن مضيق هرمز، إلى جانب تقارير أفادت بأن المفاوضات الموازية بين إيران وعُمان بلغت مرحلة متقدمة. ومع ذلك، أصرّ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على أن طهران يجب أن تدفع تعويضات لضحايا الهجمات المرتبطة بالجمهورية الإسلامية، ما أعاد الحذر إلى الأسواق.
من المرجح أن يراقب المتداولون عن كثب تقرير التضخم المرتقب صدوره في وقت لاحق من اليوم، إذ يُتوقع أن يلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقبل بشأن أسعار الفائدة.
لا تزال توقعات السوق منقسمة بشأن مسار أسعار الفائدة لدى البنك المركزي بعد قراره الإبقاء على الفائدة دون تغيير في يوليو. وعلى الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط الخام عزز الحجج المؤيدة لاتخاذ موقف أكثر تشددًا في السياسة، فقد تراجعت قليلًا احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى نحو 48% وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفاضًا من 52% في اليوم السابق.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقعات ارتفاعها - اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بمن فيهم رئيسة ECB، كريستين لاغارد.
تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس من خلال مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويُعد الاقتصاد القوي أمرًا إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.
هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تجنيه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية محددة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة نتيجة الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.
