اليورو يعاود زيارة أدنى مستوياته الشهرية مقابل الدولار الأمريكي مع العدّ التنازلي لقرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي
- يتراجع زوج EUR/USD إلى أدنى مستوى شهري قرب 1.1362 وسط الحذر قبيل قرار سياسة Fed.
- يترقب المستثمرون بيانات HICP الأولية لألمانيا ومنطقة اليورو لشهر يوليو.
- يشدد Kazimir من ECB على الحاجة إلى رفع واحد على الأقل لأسعار الفائدة وسط ضغوط تضخمية مرتفعة.
يتراجع اليورو (EUR) إلى أدنى مستوى له هذا الشهر عند نحو 1.1362 مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. ويضعف زوج العملات الرئيسي مع تمديد الدولار الأمريكي مكاسبه وسط الحذر قبيل إعلان السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء.
وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، على ارتفاع طفيف بالقرب من أعلى مستوى شهري له عند حوالي 101.59.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.24% | 0.34% | 0.05% | 0.22% | 0.48% | 0.66% | 0.37% | |
| EUR | -0.24% | 0.08% | -0.19% | -0.02% | 0.25% | 0.42% | 0.13% | |
| GBP | -0.34% | -0.08% | -0.39% | -0.07% | 0.17% | 0.33% | 0.04% | |
| JPY | -0.05% | 0.19% | 0.39% | 0.16% | 0.43% | 0.61% | 0.23% | |
| CAD | -0.22% | 0.02% | 0.07% | -0.16% | 0.24% | 0.44% | 0.15% | |
| AUD | -0.48% | -0.25% | -0.17% | -0.43% | -0.24% | 0.17% | -0.12% | |
| NZD | -0.66% | -0.42% | -0.33% | -0.61% | -0.44% | -0.17% | -0.29% | |
| CHF | -0.37% | -0.13% | -0.04% | -0.23% | -0.15% | 0.12% | 0.29% |
تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).
في اجتماع السياسة، من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50%-3.75%. وتُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 62% أن يحافظ Fed على الوضع الراهن.
وسيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لبيان السياسة النقدية الصادر عن Fed ولمؤتمر رئيسه Kevin Warsh الصحفي للحصول على إشارات جديدة بشأن التضخم والتوقعات الاقتصادية. ومن غير المرجح أن يقدم Fed أي تعليقات بشأن آفاق السياسة النقدية، إذ قال Warsh في مؤتمره الصحفي الأخير الخاص بالسياسة إن "ما يسمى بالتوجيه المستقبلي ليس مناسبًا جيدًا للمرحلة الحالية من السياسة".
وتُظهر أداة CME FedWatch أن احتمالات إقدام Fed على رفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل في سبتمبر تبلغ 80.8%.
وعلى صعيد منطقة اليورو، يترقب المستثمرون بيانات المؤشر المنسق الأولي لأسعار المستهلكين (HICP) لألمانيا ومنطقة اليورو لشهر يوليو، والمقرر صدورها يومي الخميس والجمعة على التوالي.
وسيتابع المستثمرون بيانات التضخم عن كثب، إذ من المتوقع أن تؤثر بشكل كبير في توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي (ECB). ويوم الاثنين، قال عضو مجلس محافظي ECB ومحافظ البنك الوطني السلوفاكي (NBS)، Peter Kazimir، إن هناك حاجة إلى رفع واحد على الأقل لأسعار الفائدة لاحتواء الضغوط التضخمية المرتفعة.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. وعادةً ما يُعبَّر عن التضخم الرئيسي كنسبة تغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والوقود، التي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. ويُعد التضخم الأساسي المؤشر الذي يركز عليه الاقتصاديون، وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالإبقاء على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، وعادةً ما يكون قريبًا من 2%.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. وعادةً ما يُعبَّر عنه كنسبة تغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويُعد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المؤشر الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستبعد مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد إيجابيًا للعملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى قوة العملة. والعكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
رغم أن ذلك قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الارتفاع، والعكس صحيح في حالة انخفاض التضخم. ويعود ذلك إلى أن البنك المركزي يرفع عادةً أسعار الفائدة لمواجهة التضخم المرتفع، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن مكان مربح لتوظيف أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته. وبينما لا يزال المستثمرون في كثير من الأحيان يشترون الذهب لخصائصه كملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في الأسواق، فإن هذا لا ينطبق في معظم الأوقات. ويعود ذلك إلى أنه عندما يكون التضخم مرتفعًا، ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة لمكافحته. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقارنةً بأصل يدر عائدًا أو بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. وعلى الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا للذهب لأنه يؤدي إلى تراجع أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس بديلًا استثماريًا أكثر جدوى.
