الاحتياطي الفيدرالي: تظل مخاطر رفع الفائدة في سبتمبر مرتفعة – ABN AMRO
يحلل استراتيجيو ABN AMRO أحدث قرار للاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على معدل الأموال الفيدرالية عند 3.5%-3.75%. ويُسلّطون الضوء على الأصوات المعارضة، وتشديد Kevin Warsh على هدف التضخم البالغ 2%، واعتماد الاحتياطي الفيدرالي على إشارات السوق. ويتوقعون بقاء أسعار الفائدة دون تغيير خلال الأشهر المقبلة، لكنهم يحذرون من أن ارتفاع أسعار النفط قد لا يزال يدفع إلى رفع في سبتمبر.
الاحتياطي الفيدرالي يثبت الفائدة لكنه يُبقي مخاطر الرفع قائمة
"قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على هدفه لمعدل الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.5%-3.75%. وقد جاء ذلك متوافقًا مع توقعاتنا وتوقعات الغالبية العظمى من الاقتصاديين. ومع ذلك، لم يكن كثيرون ليعتبروا التثبيت أمرًا محسومًا."
"الخلاصة الوحيدة هي أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لا تزال أكثر قلقًا بشأن جانب التضخم في تفويضها المزدوج، بدلًا من جانب التوظيف الكامل. فقد أشارت إلى أن «مكاسب الوظائف واصلت مواكبة نمو القوى العاملة، وأن معدل البطالة لم يتغير كثيرًا»، لكن «التضخم لا يزال مرتفعًا مقارنة بهدف اللجنة البالغ 2%». وفي هذا السياق، شددت على التزامها بـ«تحقيق استقرار الأسعار»."
"وشدد [Warsh] على أن الاحتياطي الفيدرالي لا يتبنى «هدفًا مرنًا»، بل لديه هدف صارم عند 2%، وأنه «لن يتردد» في اتخاذ الإجراءات المناسبة لتحقيقه. وقد يكون جزء من هذا الخطاب «المتشدد» مصممًا لترسيخ توقعات التضخم بشكل مباشر، وهي التوقعات التي أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى أنها ستحدد جزئيًا أيضًا آفاق التضخم."
"يبدو أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تعتبر إشارة السوق — على الأقل استنادًا إلى البيانات الأخيرة — أن أسعار الفائدة الرسمية ينبغي أن ترتفع في نهاية المطاف. وفي الوقت نفسه، كانت أسعار الفائدة الأعلى تقوم بمهمة التشديد النقدي نيابة عن الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يمكن تفسيره على أنه يجعل الزيادات الفعلية أقل ضرورة."
"بوجه عام، ترك الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا على مصراعيه أمام رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، سيعتمد الكثير على البيانات بين الآن وذاك الحين."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
