الفوركس اليوم: الدولار الأمريكي يوطّد مكاسبه الأسبوعية قبيل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الحاسمة

إليكم ما ينبغي معرفته يوم الجمعة 2 أكتوبر:

يشهد الدولار الأمريكي (USD) تصحيحًا هبوطيًا أمام منافسيه الرئيسيين في وقت مبكر من يوم الجمعة، مع استعداد المستثمرين لتقرير التوظيف الحاسم لشهر سبتمبر، والذي سيتضمن بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) وتضخم الأجور ومعدل البطالة. وقبل صدور هذا التقرير، سيوفر التقويم الاقتصادي الأوروبي بيانات المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) لشهر سبتمبر.

سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأقوى أمام اليورو.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		1.07%	0.19%	0.30%	0.57%	1.02%	0.82%	0.09%
EUR	-1.07%		-0.94%	-0.71%	-0.51%	-0.05%	-0.26%	-0.99%
GBP	-0.19%	0.94%		0.02%	0.40%	0.85%	0.65%	-0.09%
JPY	-0.30%	0.71%	-0.02%		0.18%	0.65%	0.44%	-0.31%
CAD	-0.57%	0.51%	-0.40%	-0.18%		0.48%	0.22%	-0.47%
AUD	-1.02%	0.05%	-0.85%	-0.65%	-0.48%		-0.21%	-0.94%
NZD	-0.82%	0.26%	-0.65%	-0.44%	-0.22%	0.21%		-0.72%
CHF	-0.09%	0.99%	0.09%	0.31%	0.47%	0.94%	0.72%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير بين العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

عزز الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية الدولار الأمريكي يوم الخميس، حيث وصل مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له منذ أبريل 2025 عند 102.20. وخلال الصباح الأوروبي من يوم الجمعة، يبقى مؤشر الدولار الأمريكي في المنطقة السلبية دون مستوى 102.00. ويتوقع المستثمرون ارتفاع الوظائف غير الزراعية بمقدار 90 ألفًا في سبتمبر بعد الزيادة القوية البالغة 162 ألفًا في أغسطس. وخلال هذه الفترة، من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%.

الوظائف الأمريكية تبدو ضعيفة، لكن TD Securities تدعو إلى تجاوز الإشارة الحمائمية

وفقًا لـ TD Securities، من المرجح أن تُظهر بيانات الوظائف الأمريكية لشهر سبتمبر فقدانًا ملحوظًا للزخم، مع "احتمال تباطؤ الوظائف غير الزراعية في سبتمبر إلى 50 ألفًا، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%". ويتوقع البنك أن يتركز الضعف في التوظيف خارج "الرعاية الصحية والترفيه & الضيافة"، بينما "سيتأثر استقرار التوظيف الحكومي بانعكاس في التوظيف المحلي". وفي الوقت نفسه، تتوقع TD أن "يرتفع معدل البطالة على الأرجح إلى 4.2% بالتزامن مع ارتفاع معدل المشاركة، ومن المرجح أن يكون متوسط الأجر في الساعة ضعيفًا عند 0.1% على أساس شهري (3.0% على أساس سنوي)". ومع ذلك، تؤكد TD أنها "ستتجاوز النبرة الحمائمية في التقرير بسبب العوامل الموسمية وارتفاع المشاركة"، ما يشير إلى أن قراءة الأجور والتوظيف التي تبدو معتدلة قد تبالغ في تقدير أي تباطؤ أساسي في أوضاع سوق العمل.

EUR/USD خسر نحو 0.8% يوم الخميس واقترب إلى مسافة قريبة جدًا من 1.1200. وإلى جانب القوة العامة للدولار الأمريكي، أدى اتساع فارق عوائد السندات لأجل 10 سنوات بين فرنسا وألمانيا بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بالآفاق المالية لفرنسا إلى إضعاف اليورو (EUR) ودفع الزوج إلى الانخفاض.

اليورو تحت الضغط مع تراجع احتمالات رفع ECB للفائدة وسط ضغوط السوق

يشير محللون في Deutsche Bank إلى أن موجة الضغوط المالية الأخيرة "أدت إلى تزايد الشكوك بشأن ما إذا كانت البنوك المركزية مثل البنك المركزي الأوروبي (ECB) قادرة على رفع أسعار الفائدة بالوتيرة القوية التي كان يُعتقد سابقًا". ويضيفون أن "تشديد الأوضاع المالية سيؤدي بجزء من المهمة في خفض التضخم نيابة عنها، كما أن موجة البيع أثارت أيضًا شكوكًا حول ما إذا كان الاقتصاد قادرًا على تحمل رفع آخر"، ما يبرز كيف يُنظر بشكل متزايد إلى اضطرابات السوق على أنها بديل لمزيد من التشديد في السياسة النقدية.

USD/JPY ارتفع بنحو 0.5% يوم الخميس قبل أن يدخل مرحلة تماسك ويتراجع دون 158.00 يوم الجمعة. وخلال ساعات التداول الآسيوية، أظهرت البيانات من اليابان أن مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو ارتفع بنسبة 2.7% على أساس سنوي في سبتمبر، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 1.9% بفارق كبير.

GBP/USD هبط إلى أدنى مستوى له منذ أواخر يونيو دون 1.3200 يوم الخميس. وخلال الصباح الأوروبي من يوم الجمعة، يسجل الزوج ارتدادًا متواضعًا ويتداول أعلى قليلًا من 1.3210، مرتفعًا بنحو 0.2% خلال اليوم.

الذهب (XAU/USD) تمكن من تسجيل مكاسب هامشية يوم الخميس، إذ استقطب المعدن النفيس تدفقات رأسمالية خارجة من اليورو والجنيه الإسترليني، مع ارتفاع زوجي XAU/EUR وXAU/GBP بنحو 1% لكل منهما. وفي وقت مبكر من يوم الجمعة، يظل XAU/USD هادئًا نسبيًا ويتداول دون 4,200 دولار بقليل.

الأسئلة الشائعة حول الوظائف غير الزراعية

ما هي الوظائف غير الزراعية؟

تُعد الوظائف غير الزراعية (NFP) جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. ويقيس مكون الوظائف غير الزراعية على وجه التحديد التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء قطاع الزراعة.

كيف تؤثر الوظائف غير الزراعية في قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي؟

يمكن لرقم الوظائف غير الزراعية أن يؤثر في قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال تقديم مقياس لمدى نجاحه في الوفاء بتفويضه المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل وتحقيق تضخم عند 2%. ويعني ارتفاع رقم الوظائف غير الزراعية نسبيًا أن عددًا أكبر من الأشخاص يعملون ويكسبون أموالًا أكثر، وبالتالي من المرجح أن ينفقوا أكثر. أما انخفاض نتيجة الوظائف غير الزراعية نسبيًا، فقد يعني من ناحية أخرى أن الناس يواجهون صعوبة في العثور على عمل. وعادةً ما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع الناتج عن انخفاض البطالة، ويخفضها لتحفيز سوق عمل راكد.

كيف تؤثر الوظائف غير الزراعية في الدولار الأمريكي؟

ترتبط الوظائف غير الزراعية عمومًا بعلاقة إيجابية مع الدولار الأمريكي. وهذا يعني أنه عندما تأتي أرقام الوظائف أعلى من المتوقع، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع، والعكس صحيح عندما تكون أقل من المتوقع. وتؤثر الوظائف غير الزراعية في الدولار الأمريكي من خلال تأثيرها في التضخم وتوقعات السياسة النقدية وأسعار الفائدة. وعادةً ما يعني ارتفاع الوظائف غير الزراعية أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر تشددًا في سياسته النقدية، مما يدعم الدولار الأمريكي.

كيف تؤثر الوظائف غير الزراعية في الذهب؟

ترتبط الوظائف غير الزراعية عمومًا بعلاقة سلبية مع سعر الذهب. وهذا يعني أن صدور رقم الوظائف أعلى من المتوقع سيكون له تأثير ضاغط على سعر الذهب، والعكس صحيح. ويكون لارتفاع الوظائف غير الزراعية عمومًا تأثير إيجابي في قيمة الدولار الأمريكي، وكما هو الحال مع معظم السلع الرئيسية، يُسعَّر الذهب بالدولار الأمريكي. لذلك، إذا ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي، فسيستلزم الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة، الذي غالبًا ما تدعمه قراءات أعلى للوظائف غير الزراعية، يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالاحتفاظ بالنقد، حيث ستدر الأموال على الأقل فائدة.

لماذا تتسبب الوظائف غير الزراعية أحيانًا في رد فعل معاكس لما تتوقعه السوق؟

الوظائف غير الزراعية ليست سوى مكون واحد ضمن تقرير وظائف أكبر، وقد تطغى عليها المكونات الأخرى. وفي بعض الأحيان، عندما تأتي الوظائف غير الزراعية أعلى من المتوقع، لكن متوسط الأجور الأسبوعية يكون أقل من المتوقع، تتجاهل السوق الأثر التضخمي المحتمل للنتيجة الرئيسية وتفسر تراجع الأجور على أنه عامل انكماشي. كما يمكن لمعدّل المشاركة ومكوّن متوسط ساعات العمل الأسبوعية أن يؤثرا أيضًا في رد فعل السوق، ولكن في حالات نادرة فقط مثل "الاستقالة الكبرى" أو الأزمة المالية العالمية.

المقال التالي