يبدأ الذهب الأسبوع تحت الضغط مع تمسك الدولار الأمريكي بقوته، فيما يحد تراجع النفط من الخسائر
- يبدأ الذهب الأسبوع بنبرة هبوطية مع دعم توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة للدولار الأمريكي.
- يترقب المتداولون هذا الأسبوع بيانات PMI الأمريكية وخطابات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.
- يحافظ XAU/USD على نظرة محايدة على الرسم البياني لأربع ساعات، إذ يشير كل من RSI وMACD إلى زخم ضعيف.
يبدأ الذهب (XAU/USD) الأسبوع بنبرة هبوطية، منهياً سلسلة مكاسب استمرت يومين، إذ تحد توقعات المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وقوة الدولار الأمريكي (USD) من فرص الصعود. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,350 دولاراً، منخفضاً بنحو 0.60% خلال اليوم.
ومع ذلك، يفتقر المعدن إلى زخم بيعي قوي ومتواصل إذ تُبقي أسعار النفط المتراجعة عوائد سندات الخزانة الأمريكية دون أعلى مستوياتها المسجلة الأسبوع الماضي منذ عدة سنوات. ويتم تداول نفط West Texas Intermediate (WTI) قرب 93.50 دولاراً، وهو أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع، ويتجه للتراجع لليوم الرابع على التوالي.
وتتعرض أسعار النفط لضغوط وسط مؤشرات على جهود دبلوماسية مرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط وتحسن تدفقات الطاقة من السعودية.
وقال الرئيس الأمريكي Donald Trump إنه سيكون "على الأرجح" منفتحاً على لقاء الرئيس الإيراني Masoud Pezeshkian على هامش اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة هذا الأسبوع. وقد يجري Trump أيضاً محادثات مع قادة آخرين من الخليج العربي.
وقال المسؤول الأمني الإيراني Mohsen Rezaei إن طهران أرسلت شروطها إلى الولايات المتحدة عبر وسطاء دوليين. لكنه حذر أيضاً من أن إيران سترد بقوة إذا شنت الولايات المتحدة هجوماً آخر. وفي الوقت نفسه، لا تزال جماعة الحوثيين المدعومة من إيران والقوات السعودية منخرطتين في القتال.
وبالنسبة للذهب، تظل توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، والدولار الأمريكي، وعوائد السندات، وأسعار النفط الخام، والتطورات الجيوسياسية، هي المحركات الرئيسية لتحركات الأسعار. ولا تزال أسعار الطاقة أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب، وتواصل إضافة ضغوط تضخمية.
وقد دفعت صدمة الطاقة البنوك المركزية الكبرى نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً، إذ رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) الأسبوع الماضي. وعادة ما تضغط تكاليف الاقتراض المرتفعة على الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، من خلال جعل الاستثمارات المدرة للفائدة أكثر جاذبية.
ويترقب المتداولون المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وقد بدأت الأسواق بالفعل في تسعير احتمال ملموس لزيادة أخرى في أكتوبر. كما يشير مخطط النقاط المحدث إلى رفع واحد آخر على الأقل هذا العام. ويدعم احتمال تشديد السياسة النقدية الدولار الأمريكي ويُبقي عوائد سندات الخزانة مرتفعة، ما يخلق بيئة صعبة للذهب.
ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 100.30، دون أعلى مستوى في سبعة أسابيع عند 100.56 الذي لامسه يوم الجمعة.
وبالنظر إلى المستقبل، يبدو التقويم الاقتصادي الأمريكي خفيفاً نسبياً هذا الأسبوع. وتتمثل الإصدارات الرئيسية في البيانات الأولية لمؤشر S&P Global لمديري المشتريات (PMI) ومسح ثقة المستهلك الصادر عن جامعة Michigan (UoM) لشهر سبتمبر. كما ستراقب الأسواق جدولاً مزدحماً لخطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بحثاً عن دلائل جديدة بشأن مسار السياسة المستقبلي.
التحليل الفني: يظل XAU/USD محصوراً ضمن نطاق قرب الخط الأوسط لبولينجر
على الرسم البياني لأربع ساعات، يحوم XAU/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط لبولينجر لفترة 20 عند نحو 4,347 دولاراً، ما يُبقي التحيز قصير الأجل محايداً مع تماسك السعر بين دعم النطاق القريب والمقاومة العلوية. ويحد النطاق العلوي لبولينجر قرب 4,412 دولاراً من الصعود في الوقت الراهن، ما يشير إلى أن محاولات الارتفاع لا تزال مقيدة بينما يتراجع الزخم إلى طبيعته، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية من 51 واستقرار مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) قرب خط الصفر، في إشارة إلى تراجع القناعة الاتجاهية.
وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند الخط الأوسط لبولينجر قرب 4,347 دولاراً، يليه النطاق السفلي قرب 4,282 دولاراً ثم أرضية أكثر متانة عند 4,200 دولار. أما على الجانب الصعودي، فتظهر المقاومة الفورية عند النطاق العلوي لبولينجر قرب 4,412 دولاراً، تليها مقاومة أفقية عند 4,450 دولاراً ثم 4,500 دولار، حيث ستكون هناك حاجة إلى اختراق صعودي لإعادة تأكيد استمرار صعودي أقوى على الإطار الزمني لأربع ساعات.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دوراً رئيسياً في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحالياً، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلاً آمناً، ما يعني أنه يُعد استثماراً جيداً في أوقات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضاً على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها لدعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل الاحتياطيات المرتفعة من الذهب مصدراً للثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد ذلك أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. وتزيد البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذات الآمنة الرئيسية. وعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضاً بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. فعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعاً بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال يضغط عادة على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، إذ يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). ويميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، بينما من المرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
