الفورنت المجري: ترقّب تحوّل نبرة البنك الوطني المجري – Commerzbank
يتوقع تاتا غوش من Commerzbank أن يُخفّض البنك المركزي المجري، Magyar Nemzeti Bank (MNB)، سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50%، لكنه يشدد على أن التوجيهات ستكون أكثر أهمية بالنسبة للفورنت. وبينما جاءت القراءة الرئيسية للتضخم أقل من المتوقع، لا تزال ضغوط التضخم الأساسي والخدمات ومخاطر الطاقة قائمة. ويتوقع غوش نبرة أقل ميلاً إلى التيسير، مع توجيهات مشروطة بشأن التخفيضات المستقبلية لدعم الفورنت المجري (HUF).
خفض الفائدة، لكن التوجيهات حاسمة
"من المتوقع بالإجماع من قبل المحللين أن يُخفّض البنك الوطني المجري (MNB) سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50% بعد ظهر اليوم؛ ونحن نتبنى الرأي نفسه. ولا ينبغي أن يحمل القرار بحد ذاته معلومات جديدة بشأن التوقعات."
"تسارع التضخم الأساسي على أساس شهري (بعد التعديل وفقاً للتغيرات الضريبية والعوامل الموسمية) بشكل ملحوظ في يوليو إلى مستوى أعلى من المستهدف. وبعبارة أخرى، لم تعد هذه قصة تراجع تضخم واضحة لا لبس فيها."
"كما كتبنا في تعليق الأمس على عملات CE3، فإن MNB يمر بدورة خفض للفائدة بينما لا تزال مخاطر التضخم الإقليمية قائمة، وقد أثر ذلك بالفعل على الفورنت."
"يمكن أن يساعد تأثير بيتا العملة بشكل هامشي إذا واصل اليورو الارتفاع وتحسنت شهية المخاطرة، لكن التعافي الكامل سيتطلب من MNB التحول إلى توجيهات سياسية أكثر واقعية في حال حدوث سيناريو صدمة سعرية سلبية."
"إذا اكتفى Mihaly Varga بتكرار أن المزيد من التخفيضات لا يزال متاحاً في سبتمبر، فسيفهم السوق ذلك على أنه رسالة تيسير غير مشروطة. وقد يبقى الفورنت تحت الضغط إذا ظلت الإشارات الصادرة عن MNB ميالة بالكامل إلى التيسير كما كانت حتى الآن."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
