الروبية الهندية: توقّف متشدّد من RBI يعيد تشكيل توقعات أسعار الفائدة – Societe Generale
يقول كونال كندو من Societe Generale إن محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) التابعة لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) لشهر أغسطس 2026 يكشف عن تقييم أكثر تشددًا للتضخم مما أوحى به بيان السياسة. ويشير المحضر إلى أن دورة التيسير قد انتهت فعليًا، مع اعتبار قرار أغسطس على نحو أفضل بمثابة توقف مؤقت يميل إلى التشدد. وتتوقع Societe Generale رفعًا أوليًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2026، يتبعه رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الأول من عام 2027.
محضر RBI يشير إلى ميل نحو التشديد
"يكشف محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) التابعة لـ RBI لشهر أغسطس 2026 عن تقييم أكثر تشددًا بشكل واضح للتضخم مما كان ظاهرًا في بيان السياسة الصادر في 5 أغسطس."
"والأهم من ذلك، صرّحت نائبة المحافظ بونام غوبتا بأن مجال المزيد من التيسير «لا يبدو قائمًا»، وأن مبررًا لرفع أسعار الفائدة قد يظهر خلال العام."
"وبدلًا من توقف مؤقت يميل إلى التيسير ويحافظ على المجال لخفض آخر في أسعار الفائدة، يشير المحضر إلى أن دورة التيسير قد انتهت فعليًا."
"ولذلك، يُوصَف قرار أغسطس على نحو أدق بأنه توقف مؤقت يميل إلى التشدد، مع انتظار RBI أدلة على أن صدمة التضخم مستمرة أو واسعة النطاق قبل رفع أسعار الفائدة."
"وعليه، نواصل الإبقاء على توقعاتنا بزيادة أولية في سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) في ديسمبر 2026، يتبعها ارتفاع آخر بالمقدار نفسه في الربع الأول أو الربع الثاني من عام 2027، قبل أن تصل دورة التشديد المحدودة إلى نهايتها."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
