ترتفع العقود الآجلة لمؤشر Dow Jones بدعم من الارتياح الناتج عن إعادة شراء سندات الخزانة
- يتوخّى المتداولون الحذر مع إشارة محضر Fed المتشدّد إلى احتمال رفع أسعار الفائدة إذا ظلّ التضخم عنيدًا.
- تُبقي التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في مضيق هرمز الأسواق في حالة حذر رغم استمرار عبور شحنات النفط.
- تعتزم الخزانة مضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، ما يخفض العوائد ويخفف المخاوف بشأن سيولة الدولار العالمية.
تتراجع العقود الآجلة لمؤشر Dow Jones بنسبة 0.11% لتتداول قرب 53,470 خلال الساعات الأوروبية من يوم الخميس. وفي الوقت نفسه، تواصل العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 انخفاضها الطفيف بنسبة 0.06% لتتداول قرب 7,720، بينما تستقر العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq 100 حول 29,520.
سجّلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية نتائج متباينة مع تبنّي المتداولين موقفًا حذرًا عقب صدور أحدث محضر لاجتماع Federal Reserve (Fed). وأظهرت سجلات اجتماع FOMC في يوليو أن المسؤولين يميلون إلى رفع أسعار الفائدة قريبًا إذا لم يواصل التضخم تراجعه. ويتماشى هذا التوجّه المتشدّد بشكل وثيق مع توقعات السوق الأوسع، التي تسعّر بالفعل رفعًا إضافيًا واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة قبل نهاية العام.
جاء محضر FOMC أكثر تشددًا قليلًا، لكنه فشل في تغيير تسعير السوق لتوقعات Fed
أفاد محللون لدى MUFG/BTMU بأن "إطار تحليل المعنويات المدفوع بالذكاء الاصطناعي" لديهم يرى أن محضر اجتماع FOMC لشهر يوليو، الصادر الليلة الماضية، كان "أكثر تشددًا قليلًا من المتوقع، ولكن ليس بالقدر الكافي لإحداث إعادة تسعير لتوقعات Fed". وأشاروا إلى أن الخلاصة الرئيسية هي أن صانعي السياسات "لا يزالون قلقين بشأن استمرار التضخم ويحتفظون بميل نحو المزيد من التشديد".
كما يسلّط التحليل النصي لدى MUFG/BTMU الضوء على أن دعم رفع الفائدة في يوليو امتد إلى ما هو أبعد من المعارضين الرسميين الثلاثة، إذ أشار المحضر إلى أن "عدة مشاركين" فضّلوا زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، وهي صياغة أكثر تشددًا من عبارة "عدد قليل من المشاركين" المستخدمة في محضر يونيو. ويعزز هذا التحول في الصياغة الانطباع بوجود دعم أوسع كامن لمزيد من التشديد، حتى وإن لم يغيّر بشكل جوهري توقعات السوق لمسار سياسة Fed.
ويزيد من هذا المزاج الحذر تصاعد الاحتكاكات الجيوسياسية في مضيق هرمز، حيث تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وعلى الرغم من أن الرئيس Donald Trump صرّح بأن عبور النفط لا يزال مستمرًا وأبدى انفتاحًا على المفاوضات مع طهران، فإن عزوف المستثمرين عن المخاطرة لا يزال مرتفعًا.
وتأتي هذه التحركات المتباينة في العقود الآجلة عقب جلسة إيجابية في وول ستريت، حيث سجلت المؤشرات الرئيسية مكاسب خلال تداولات يوم الأربعاء الاعتيادية. وقد وفر الانخفاض الحاد في عوائد سندات الخزانة دعمًا لمعنويات المستثمرين، ما أتاح لمؤشري Dow Jones وS&P 500 الارتفاع بنسبة 0.22% و0.21% على التوالي، بينما صعد مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.16%. ونجحت هذه المكاسب في إنهاء سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام عبر المؤشرات القياسية الثلاثة.
أعلنت الخزانة الأمريكية إجراءات للحد من الارتفاع الحاد في العوائد وتخفيف المخاوف المتعلقة بالسيولة. وتعتزم الخزانة مضاعفة عمليات إعادة الشراء للأوراق المالية طويلة الأجل التي تستحق خلال فترة تتراوح بين 10 و30 عامًا. ومن خلال تكثيف التدخل، تهدف الخزانة إلى كبح تكاليف الاقتراض طويلة الأجل وتعزيز سيولة الدولار الأمريكي (USD) عالميًا، وهي خطوة قد تفرض في نهاية المطاف ضغوطًا هبوطية على العملة الأمريكية.
UBS: السردية المتعلقة بالسندات الأمريكية تبدو منحازة بفعل السياسة
يحذّر UBS من أن التعليقات الأخيرة حول سوق السندات الأمريكية قد تكون متأثرة بوجهات نظر سياسية أوسع بدلًا من أساسيات السوق. ويرى البنك أن "السردية المحيطة بسوق السندات قد تكون منحازة بسبب نفور المعلقين من سياسات أخرى للإدارة"، مع لجوء بعض المراقبين إلى "استخدام ردود فعل سوق السندات كحجة ضد الحرب أو الرسوم الجمركية" بدلًا من تقييم هذه التحركات استنادًا إلى مزاياها الاقتصادية الخاصة.
