يرتفع الروبية الإندونيسية مع تأثير حالة عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي
- يتراجع USD/IDR مع انخفاض الدولار الأمريكي قبيل قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
- يثير الاستقالة المفاجئة لبيري وارجيو من منصب محافظ Bank Indonesia مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي وتضغط على الأصول الإندونيسية.
- تنخفض نسبة تأييد الرئيس الإندونيسي برابوو إلى 51.1% مع تزايد التشاؤم العام بشأن الأوضاع الاقتصادية والسياسية.
تراجع USD/IDR بعد يومين من المكاسب، ليتداول قرب 18,120 خلال الساعات الآسيوية من يوم الأربعاء. ومع ذلك، فقد الزوج زخمه مع معاناة الدولار الأمريكي (USD) قبيل قرار السياسة المرتقب من الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
وفي حين يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، فإن المتداولين يسعّرون حاليًا احتمالًا مرتفعًا على نحو غير معتاد يبلغ 30.5% لرفع فوري للفائدة، ما يشير إلى حالة ملحوظة من عدم اليقين قبل الإعلان. وبالنظر إلى ما هو أبعد من ذلك، تأخذ الأسواق في الحسبان احتمالًا بنسبة 76.6% لزيادة الفائدة في سبتمبر، مما يعزز التوقعات بأن تكاليف الاقتراض العالمية ستظل مرتفعة لفترة أطول.
ومع ذلك، قد يكون أي تراجع إضافي لزوج USD/IDR محدودًا، إذ يواجه الروبية الإندونيسية (IDR) رياحًا معاكسة شديدة خاصة بها عقب الاستقالة المفاجئة لمحافظ Bank Indonesia (BI) بيري وارجيو يوم الاثنين. وقد أثّر رحيله غير المتوقع بشدة على الأصول الإندونيسية، إذ أثار المحللون والمستثمرون مخاوف جديدة بشأن الاستقلالية المؤسسية للبنك المركزي.
وزادت هذه المخاوف الاقتصادية تعقيدًا بعد أن كشف استطلاع جديد أجرته هذا الشهر مؤسسة Saiful Mujani Research and Consulting (SMRC) أن نسبة تأييد الرئيس برابوو سوبيانتو تراجعت إلى ما يزيد قليلًا على 50%. ويمثل ذلك انخفاضًا حادًا مقارنة بالدعم الشعبي القوي الذي تمتع به خلال عامه الأول في المنصب. وعلى وجه التحديد، وجد الاستطلاع أن 51.1% من المشاركين يوافقون على أداء الرئيس، ما يمدد اتجاهًا هبوطيًا حادًا من 81.2% في نوفمبر من العام الماضي و66.4% في مارس.
الأسئلة الشائعة حول شهية المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، يشير المصطلحان الشائعان "الإقبال على المخاطرة" و"العزوف عن المخاطرة" إلى مستوى المخاطر الذي يكون المستثمرون مستعدين لتحمله خلال الفترة المشار إليها. ففي سوق "الإقبال على المخاطرة"، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادًا لشراء الأصول عالية المخاطر. أما في سوق "العزوف عن المخاطرة"، فيبدأ المستثمرون في "اللعب بأمان" لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل مخاطرة وأكثر ضمانًا لتحقيق عائد، حتى وإن كان متواضعًا نسبيًا.
عادةً، خلال فترات "الإقبال على المخاطرة"، ترتفع أسواق الأسهم، كما تزداد قيمة معظم السلع – باستثناء الذهب – لأنها تستفيد من التوقعات الإيجابية للنمو. وتقوى عملات الدول المصدّرة للسلع بكثافة بسبب زيادة الطلب، كما ترتفع العملات المشفرة. وفي سوق "العزوف عن المخاطرة"، ترتفع السندات – وخاصة السندات الحكومية الرئيسية – ويتألق الذهب، كما تستفيد عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
يميل كل من الدولار الأسترالي (AUD) والدولار الكندي (CAD) والدولار النيوزيلندي (NZD)، وكذلك بعض عملات Forex الثانوية مثل الروبل (RUB) والراند الجنوب أفريقي (ZAR)، إلى الارتفاع في الأسواق التي تشهد "إقبالًا على المخاطرة". ويعود ذلك إلى أن اقتصادات هذه العملات تعتمد بدرجة كبيرة على صادرات السلع لتحقيق النمو، كما أن أسعار السلع تميل إلى الارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة. ويحدث ذلك لأن المستثمرين يتوقعون طلبًا أكبر على المواد الخام في المستقبل نتيجة ارتفاع النشاط الاقتصادي.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات "العزوف عن المخاطرة" هي الدولار الأمريكي (USD) والين الياباني (JPY) والفرنك السويسري (CHF). ويستفيد الدولار الأمريكي لأنه عملة الاحتياطي العالمية، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات الدين الحكومي الأمريكي، الذي يُنظر إليه على أنه آمن لأن أكبر اقتصاد في العالم من غير المرجح أن يتخلف عن السداد. أما الين، فيستفيد من زيادة الطلب على السندات الحكومية اليابانية، لأن نسبة كبيرة منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها – حتى في أوقات الأزمات. ويستفيد الفرنك السويسري لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرؤوس أموالهم.
