الروبية الإندونيسية تحافظ على استقرارها مع تكثيف Bank Indonesia جهوده لتحقيق استقرار الأسواق
- تعهّد بنك إندونيسيا بتدخل قوي في السوق واتخاذ إجراءات للسيولة عقب الخروج المفاجئ للمحافظ بيري وارجيو.
- قد يؤدي تثبيت Fed المتشدد ووجود معارضات داخلية تدعو إلى رفع الفائدة إلى تعزيز الدولار الأمريكي قريبًا.
- لا تزال التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط وتعثر المحادثات الدبلوماسية تضغط على معنويات الأسواق العالمية على نطاق أوسع.
ارتفع زوج USD/IDR بشكل طفيف بعد افتتاحه على فجوة هبوطية، وظل في المنطقة السلبية ويتم تداوله قرب 18,110 خلال الساعات الآسيوية يوم الخميس. ولا يزال الزوج يواجه ضغوطًا هبوطية مع تلقي الروبية الإندونيسية (IDR) دعمًا من تعهّد بنك إندونيسيا (BI) بتكثيف جهود استقرار السوق عقب الرحيل غير المتوقع للمحافظ بيري وارجيو.
ولطمأنة المستثمرين، شدد بنك إندونيسيا على اعتماده على مزيج واسع من السياسات يتجاوز أسعار الفائدة المرجعية. وتشمل هذه الأدوات التدخل المباشر في سوق الصرف الأجنبي الفوري، والعقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDFs) داخل السوق المحلية وخارجها، وإصدار أوراق مالية مقومة بالروبية (SRBI) لإدارة سيولة السوق وجذب رؤوس الأموال الأجنبية، استنادًا إلى إجمالي 100 نقطة أساس من زيادات الفائدة التي تم تنفيذها منذ مايو.
ومع ذلك، قد يستعيد الدولار الأمريكي (USD) زخمه ويدفع الزوج إلى الارتفاع عقب تثبيت متشدد من جانب Federal Reserve (Fed). فعلى الرغم من أن Fed أبقى أسعار الفائدة دون تغيير ضمن النطاق المستهدف 3.50%–3.75% في اجتماعه خلال يوليو، وهي نتيجة كانت الأسواق تتوقعها على نطاق واسع، فإن القرار كشف عن انقسام متشدد داخل البنك المركزي. فقد عارض كل من رئيسة Fed في دالاس لوري لوغان، ورئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس Fed في مينيابوليس نيل كاشكاري القرار، مفضلين بدلًا من ذلك رفعًا فوريًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
وفي تعزيز لهذا الموقف خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أشار رئيس Fed كيفن وورش إلى أنه في حين سيمتنع Fed عن تقديم توجيه مستقبلي صريح بشأن مسارات الفائدة المقبلة، فإنه لا يزال ملتزمًا بالكامل باتخاذ أي إجراء ضروري لتحقيق هدفه للتضخم عند 2%.
ومما زاد من تقلبات السوق، أن التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط لا تزال تؤثر في المعنويات المالية العالمية. ولا تزال شهية المخاطرة ضعيفة عقب تعهد الرئيس دونالد ترامب برد حاسم على الهجوم الأخير على القوات الأمريكية في الأردن. وفي الوقت نفسه، لا تزال المفاوضات الدبلوماسية متعثرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى موقف طهران الحازم بشأن الحفاظ على السيطرة على مضيق هرمز ذي الأهمية الاستراتيجية.
ورش من Fed يؤكد مجددًا التزامه بهدف 2%، ما يبقي مشتري الدولار في حالة انخراط
جاءت نبرة المؤتمر الصحفي لورش أكثر حدة بشكل ملحوظ من المعتاد، إذ سجل FXS Speechtracker درجة 7/10 مقارنة بخط الأساس المعتمد عند 6/10، ما يبرز موقفًا متشددًا أكثر صلابة. إن الإصرار على أن «هناك هدفًا واحدًا فقط وهو 2%»، إلى جانب التصريحات بأن التضخم «لا يمكن معالجته في 9 أسابيع» وأن اللجنة «لن تتردد في التحرك»، يشير إلى التزام حازم باستقرار الأسعار حتى مع إقرار وورش بمرونة اقتصادية لافتة وارتفاع ملموس في العوائد الاسمية والحقيقية. ومن خلال التشديد على أن اللجنة تتجنب التنبؤات مع التركيز على الاتجاهات وديناميكيات التضخم الأساسية وسط الصدمات، يعزز وورش نهجًا واعيًا بالبيانات لكنه غير مقيّد بها، بما يبقي التوقعات مرتكزة حول هدف صارم عند 2%.
قفز مؤشر FXS لمعنويات Fed بمقدار +18.94 نقطة إلى 147.58، ليستقر بقوة في المنطقة المتشددة وبما يتماشى مع النبرة الأقوى التي رصدها FXS Speechtracker. ويعكس هذا التحرك الكبير تصور السوق بأن Fed لا يزال حازمًا في تحقيق هدف التضخم عند 2%، وهي خلفية من شأنها أن تواصل دعم الدولار أمام العملات النظيرة.
