يتراجع الين الياباني رغم ارتفاع التضخم، مع تحول التركيز إلى Jackson Hole

• يرتفع USD/JPY بنسبة 0.14% يوم الجمعة ويقترب من المستوى النفسي 160.00.
• تسارع التضخم الأساسي في طوكيو، بينما تراجع معدل البطالة في اليابان إلى 2.4%.
• يتعزز الدولار الأمريكي قبيل خطاب Kevin Warsh في Jackson Hole.

يرتفع USD/JPY بنسبة 0.14% يوم الجمعة ويتداول قرب 159.60 وقت كتابة هذا التقرير، مواصلاً مكاسبه لليوم الخامس على التوالي. ولا يزال الين الياباني (JPY) تحت الضغط أمام الدولار الأمريكي (USD)، رغم بيانات التضخم والتوظيف اليابانية التي قد تغذي التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب بنك اليابان (BoJ).

وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة عن مكتب الإحصاء الياباني أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في طوكيو تباطأ إلى 1.9% على أساس سنوي في أغسطس من 2% في يوليو. ومع ذلك، تسارع التضخم الأساسي إلى 1.8% من 1.7% في الشهر السابق، متجاوزاً توقعات السوق التي كانت تشير إلى قراءة مستقرة عند 1.7%.

ويقرّب هذا التسارع التضخم الأساسي من هدف بنك اليابان البالغ 2%، ويأتي في أعقاب تصريحات حديثة لنائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو. وقد حذر هيمينو من الضغوط التضخمية المستمرة ودافع عن رفع أسعار الفائدة في الوقت المناسب لتجنب الحاجة إلى تشديد أكثر حدة لاحقاً.

كما تعزز بيانات سوق العمل في اليابان أيضاً مبررات اتباع سياسة نقدية أقل تيسيراً. فقد انخفض معدل البطالة إلى 2.4% في يوليو، وهو أدنى مستوى له في 12 شهراً، مقارنة بتوقعات السوق التي رجحت بقاءه دون تغيير عند 2.5%.

تعزز الميل المتشدد لبنك اليابان مع إخفاء الدعم الحكومي لضغوط الأسعار الأساسية

وأشار اقتصاديون في Societe Generale إلى أن "استئناف دعم الكهرباء والغاز ضغط على التضخم ومن المرجح أن يواصل كبح مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) حتى بيانات أكتوبر"، ما يؤدي مؤقتاً إلى كبح نمو الأسعار الرئيسي. وأضافوا أنه، خلافاً لتوقعاتهم السابقة، "كنا نتوقع أن يدخل تضخم الغذاء مرحلة تسارع جديدة اعتباراً من أغسطس، لكن يبدو أن ارتفاع التكاليف في المراحل الأولية يحتاج إلى مزيد من الوقت لينعكس على أسعار المستهلكين". ومع ذلك، تؤكد Societe Generale أن "ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال قائمة"، مشيرة إلى تصريحات نائب محافظ بنك اليابان هيمينو بأن "نشاط إعادة التسعير من المرجح أن يشتد في الأشهر المقبلة"، في حين أن "مسح Teikoku Databank يشير إلى موجة أخرى من مراجعات الأسعار قرب نهاية العام". وبرأيهم، فإن "هذا يواصل دعم المسار المتشدد لبنك اليابان".

ومع ذلك، فشلت هذه الأرقام في تقديم دعم ملموس للين الياباني، إذ حوّل المستثمرون اهتمامهم إلى الولايات المتحدة والتجمع السنوي لمحافظي البنوك المركزية في Jackson Hole. ومن المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh كلمة يوم الجمعة، فيما تترقب الأسواق مؤشرات حول كيفية استجابة البنك المركزي الأمريكي للضغوط التضخمية التي لا تزال مرتفعة باستمرار.

ولا تزال النبرة لدى عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي داعمة لسياسة نقدية أكثر تشدداً. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في Kansas City جيفري شميد إن التضخم لا يزال لزجاً وإن صناع السياسات بحاجة إلى مواصلة البحث عن سبل لخفضه. وفي الوقت نفسه، رأت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في Cleveland بيث هاماك أن الوقت قد حان للتحرك بشأن أسعار الفائدة.

وفي ظل هذه الخلفية، يطغى تماسك الدولار الأمريكي على البيانات اليابانية الداعمة للين الياباني. ولذلك يقترب USD/JPY من المستوى النفسي 160.00، بينما ينتظر المستثمرون خطاب Warsh للحصول على مؤشرات جديدة بشأن آفاق أسعار الفائدة الأمريكية.

التحليل الفني لزوج USD/JPY

على الرسم البياني للساعة الواحدة، يتداول USD/JPY عند 159.59، محافظاً على ميل صعودي بنّاء مع بقائه فوق المتوسطين المتحركين البسيطين الصاعدين لفترتي 100 و200 عند 159.29 و159.13 على التوالي. كما يظل الزوج مدعوماً بخط اتجاه صاعد، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 59 إلى زخم صعودي معتدل من دون ضغوط تشبع شرائي فورية.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المستوى الأفقي القريب 159.50، يليه منطقة خط الاتجاه قرب 159.34، ثم المتوسطان المتحركان البسيطان لفترتي 100 و200 المتقاربان عند 159.29 و159.13. أما على الجانب الصعودي، فتظهر العقبة التالية عند المقاومة الأفقية قرب 159.78، ومن المرجح أن يفتح اختراق مستدام فوق هذا الحاجز الطريق أمام استمرار التقدم خلال اليوم.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)