يتراجع الين الياباني من أعلى مستوياته في عدة أشهر مقابل الدولار الأمريكي مع ترقب المتداولين بيانات التضخم الأمريكية
- يرتفع زوج USD/JPY بشكل طفيف خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، رغم أن المكاسب تبدو محدودة.
- تدعم رهانات رفع الفائدة من قبل Fed والتوترات بين الولايات المتحدة وإيران الدولار الأمريكي قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية.
- قد يستمر إعادة التسعير الأكثر تشددًا من جانب BoJ في دعم الين الياباني والحد من مكاسب الأسعار الفورية.
يرتفع زوج USD/JPY بشكل طفيف خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، ويتم تداوله فوق منتصف مستوى 153.00 بقليل، في ظل توخي البائعين الحذر قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية. ومع ذلك، تظل الأسعار الفورية قريبة من أدنى مستوى لها في سبعة أشهر، والذي لامسته في وقت سابق من هذا الأسبوع، إذ يواصل إعادة التسعير القوي لاحتمالات تبني Bank of Japan (BoJ) موقفًا أكثر تشددًا دعم الين الياباني (JPY).
في الواقع، يبدو أن المتداولين قد سعّروا الآن بالكامل رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) من قبل BoJ في اجتماعه المرتقب للسياسة النقدية يومي 17 و18 سبتمبر، كما يمنحون احتمالًا مرتفعًا لخطوة متابعة في ديسمبر. وقد تعززت هذه التوقعات بعد أن دعا مؤخرًا العضوان البارزان ذوا التوجه المتشدد في BoJ – Hajime Takata وNaoki Tamura – إلى زيادات أسرع وأكثر مرونة في أسعار الفائدة لمواجهة ارتفاع التضخم. وإضافة إلى ذلك، فإن مزيجًا من مراجعة النمو الاقتصادي وارتفاع الأجور القوي عزز مسار تطبيع السياسة لدى البنك المركزي، ما يدعم الين الياباني ويحد من مكاسب زوج USD/JPY.
من ناحية أخرى، يتعافى الدولار الأمريكي (USD) بشكل طفيف من أدنى مستوى له في نحو ثلاثة أسابيع، والذي بلغه يوم الأربعاء، مع توخي البائعين الحذر قبيل صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) في وقت لاحق اليوم. وسيعقب ذلك صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الجمعة، والذي سيُراقَب بحثًا عن مزيد من الدلائل بشأن المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وفي الوقت نفسه، فإن الرهانات على أن البنك المركزي الأمريكي سيرفع تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا الشهر، وسط مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، إلى جانب تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، تدعم الدولار الأمريكي وزوج USD/JPY.
وفي أحدث التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط، قالت إيران إنها هاجمت 10 سفن قرب مضيق هرمز بعد أن أعلنت الولايات المتحدة أنها أغرقت خمس ناقلات نفط إيرانية في خليج عُمان وبالقرب من جزيرة خرج. كما أطلقت إيران صواريخ على القوات الأمريكية المتمركزة في قاعدة الأزرق في الأردن. وفي الوقت نفسه، زعم الرئيس الأمريكي Donald Trump أن الحرب على إيران ستنتهي فورًا بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر. وهذا يحد من علاوة المخاطر الجيوسياسية القائمة، وقد يثني مشتري الدولار الأمريكي عن وضع رهانات قوية، الأمر الذي قد يحد بدوره من مكاسب زوج USD/JPY.
الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY
التحليل الفني
لا يزال زوج USD/JPY تحت ضغط هبوطي واضح، إذ يستقر دون مستوى كسر الدعم الأفقي 155.30-155.20 بفارق مريح. وعلى الجانب الهبوطي، فإن الثبات دون مستوى 153.00 سيُنظر إليه على أنه محفز جديد للمتداولين ذوي النظرة السلبية، ويمهد الطريق لمزيد من الخسائر الأعمق مع بحث الأسعار الفورية عن قاع أكثر استدامة.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته بشكل عام وفقًا لأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا وفقًا لسياسة Bank of Japan، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام Bank of Japan في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل BoJ بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يتجنب القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع تباين السياسات بين Bank of Japan والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. وقد أدى قرار BoJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية رئيسية أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
