الين الياباني يتراجع في ظل غياب توجيهات متشددة من بنك اليابان، مع ترقّب احتمال التدخل

• يرتفع زوج USD/JPY بشكل طفيف إلى قرب 157.60 في الجلسة الآسيوية المبكرة من يوم الأربعاء. 
• جاء رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة الأسبوع الماضي مصحوبًا باعتراضين ميّالين إلى التيسير، ما ضغط على الين الياباني. 
• قد يساعد التدخل المحتمل في سوق العملات من جانب السلطات اليابانية في الحد من خسائر JPY. 

يكتسب زوج USD/JPY زخمًا ليرتفع إلى نحو 157.60 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. ويواصل الين الياباني (JPY) تراجعه بسبب غياب توجيهات متشددة بشكل واضح من بنك اليابان (BoJ) بعد رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي. ومن المقرر صدور القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) من الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الأربعاء. 

في الأسبوع الماضي، رفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 1995. ومع ذلك، جاءت نتيجة التصويت 7-2، إذ عارض عضوا المجلس توئيتشيرو أسادا وأيانو ساتو القرار. وترى الأسواق أن معارضة صانعي سياسات اثنين تمثل إشارة تحذيرية إلى أن تنفيذ زيادات إضافية قد يكون أكثر صعوبة، ما يضغط على JPY. 

وعندما سُئل عما إذا كانت الزيادات المتتالية أو التحركات الأكبر ممكنة، قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن البنك المركزي لن يستبعد مسبقًا أي خيارات محددة للسياسة قبل اجتماعات المجلس.

"أظهر المؤتمر الصحفي لأويدا لمحات من التشدد، لكنها لم تكن كافية لدعم توقعات السوق المتشددة بقوة"، بحسب تشيدو نارايانان، كبير استراتيجيي منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى Wells Fargo.

ويبقى المتداولون في حالة تأهب قصوى لاحتمال تدخل السلطات اليابانية في سوق العملات لدعم الين الياباني. وذكرت صحيفة نيكي الأسبوع الماضي أن المسؤولين اليابانيين أجروا فحوصات للأسعار. وتتضمن فحوصات الأسعار قيام السلطات بطلب عروض أسعار العملات من البنوك لقياس أوضاع السوق، وهو ما يراه المتداولون مقدمة لتدخل في سوق العملات.

توقعات الين تستقر مع إشارة بنك اليابان إلى استعداد أكبر لتشديد السياسة

يقر الاستراتيجيون في OCBC بأن "انقسام التصويت الأخير في بنك اليابان بنتيجة 7-2 لصالح رفع أسعار الفائدة قد يظل عاملًا معاكسًا للين الياباني على المدى القريب"، مع احتمال أن يخفف انقسام المجلس من الدعم الفوري للعملة. ومع ذلك، يشددون على أن "الخلاصة الأهم هي أن بنك اليابان يبدو أكثر استعدادًا بشكل متزايد لتشديد السياسة بوتيرة أسرع". وبرأيهم، فإن هذا التوجه المتطور "من شأنه أن يخفف المخاوف من أن بنك اليابان يتخلف عن الركب"، مما يعزز التوقعات بأن مسار سياسة أكثر استباقية سيدعم الين تدريجيًا حتى وإن استمرت التقلبات على المدى القصير.

كولينز تشير إلى ارتفاع مخاطر التضخم، ما يعزز الميل المتشدد لدى Fed

قدمت كولينز من Fed نبرة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، مع تسجيل FXS Speechtracker درجة 8.1/10 مقارنة بخط الأساس المعتمد عند 6.6/10، ما يبرز قناعة أقوى وراء التحركات الأخيرة في السياسة. ومن خلال دعمها الصريح لرفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي وتحذيرها من تزايد احتمالية بقاء التضخم أعلى بكثير من 2%، عرضت كولينز موقفًا في السياسة يعطي الأولوية للعودة السريعة إلى استقرار الأسعار الآن بعد أن بدا سوق العمل في وضع أفضل. ويشير التركيز على معدل فائدة للأموال الفيدرالية "أكثر تقييدًا إلى حد ما" إلى ميل نحو الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهي رسالة تدعم عادة الدولار وتضغط سلبًا على الأصول الحساسة للمخاطر.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.53 نقطة إلى 150.49، ما يعزز أن الخلفية الأوسع لاتصالات Fed لا تزال راسخة في النطاق المتشدد وبفارق كبير فوق المستوى المحايد البالغ 100. وبالاقتران مع الدرجة المرتفعة لمؤشر FXS Speechtracker، تشير هذه الخطوة إلى أن رسائل Fed أصبحت أكثر اتساقًا حول الحاجة إلى سياسة تقييدية لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف بشكل مستدام، وهو وضع من شأنه أن يواصل دعم الدولار مقابل العملات ذات العائد المنخفض.

التحليل الفني: USD/JPY

على الرسم البياني اليومي، يتحرك زوج USD/JPY ضمن نطاق واسع، إذ يستقر دون المتوسط المتحرك لـ100 يوم، لكنه فوق خط المنتصف للمتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ضمن نطاقات بولينجر. ويشير هذا التكوين إلى أن الزوج يمر بمرحلة تماسك بين مقاومة الاتجاه ودعم النطاق على المدى القريب، في حين يميل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 53.01 بشكل طفيف إلى الجانب الصعودي من دون الإشارة إلى ظروف تشبع شرائي.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 159.55، مع قيام الحد العلوي لنطاق بولينجر عند 160.85 بدور السقف التالي إذا استعاد المشترون الزخم. أما على الجانب الهبوطي، فيبرز الدعم الفوري عند خط المنتصف للمتوسط المتحرك البسيط ضمن نطاقات بولينجر قرب 156.55، قبل أرضية هيكلية أعمق عند الحد السفلي لنطاق بولينجر حول 152.25، حيث من المرجح أن تتوقف مرحلة تصحيحية أقوى.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)