美国：法律挫折重塑贸易格局 – ABN AMRO
بواسطة FXStreet Insights Team
تاريخ النشر: 24 Feb 2026 | تاريخ التعديل: 24 Feb 2026
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ABN AMRO 经济学家 Rogier Quaedvlieg、Arjen van Dijkhuizen 和 Bill Diviney 分析了美国最高法院对基于 IEEPA 的关税的撤销如何适度降低美国整体关税水平，同时仍然保持历史高位。
荷兰银行（ABN AMRO）经济学家罗吉尔·夸德弗利赫（Rogier Quaedvlieg）、阿尔延·范迪克胡伊岑（Arjen van Dijkhuizen）和比尔·迪瓦尼（Bill Diviney）分析了美国最高法院取消基于国际紧急经济权力法（IEEPA）征收的关税如何适度降低美国整体关税水平，同时仍然保持历史高位。他们强调，第122条和第232条及第301条等部门工具可能会被用来重建关税，对美国的增长、通胀和财政轨迹的影响在他们的基本情况下有限。
最高法院裁决限制关税权力
“在意外的漫长延迟后，最高法院上周五以6-3的投票结果裁定，国际紧急经济权力法（IEEPA）并未赋予总统征收关税的权力。重要的是，他们将是否需要退还超过1600亿美元的已支付关税的决定提交给下级法院。特朗普政府迅速通过其他手段重新征收关税。”
“对财政状况的影响将是有限的。我们的基本情况已经预见到今年关税的减少，这一预期现在已成真。必须偿还去年的关税将再次提高今年的赤字，但总体上不太可能在质上改变美国债务的轨迹。”
“我们也不预计对通胀会产生实质性影响。整体关税水平仍处于历史高位。即使企业确实获得关税退款，他们也不太可能将这一财政意外之财转嫁给最终消费者。”
“第122条再次为关税提供了法律上可疑的依据。正式来说，它是为了防止固定汇率制度下的国际支付问题而制定的。鉴于IEEPA关税的先例，法律挑战不太可能在150天的期限到期之前得出结论。”
“与此同时，预计特朗普政府将利用部门级的第232条和‘不公平外贸行为’的第301条以更永久和更合法的方式重建关税。这两者在应用之前都需要进行扩展调查。由于它们不允许全面的普遍关税，因此无法完全重建解放日方案，但经过扩展的努力可以接近。”
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。）
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