الدولار النيوزيلندي يتراجع مع صعود الدولار الأمريكي بدعم من رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي ذي التوجه المتشدد

ارتفاع التضخم الأمريكي وإشارات التشدد من الاحتياطي الفيدرالي يعززان احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر، ويدعمان الدولار الأمريكي.
عائد السندات النيوزيلندية لأجل 10 سنوات ينخفض إلى 4.76% وسط طلب قوي في المزاد عقب النتائج الأولية للانتخابات.
احتمال بقاء الائتلاف بقيادة الحزب الوطني في السلطة قد يدعم الدولار النيوزيلندي، لكن النتائج الرسمية للانتخابات لن تصدر قبل 27 نوفمبر.

يتراجع زوج NZD/USD لليوم الثالث على التوالي، ويتداول حول 0.5550 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس. وينخفض الزوج مع تماسك الدولار الأمريكي (USD) وسط تزايد التوقعات باتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد سياسته النقدية، مدفوعة ببيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التي جاءت أعلى من المتوقع.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

زاد المتداولون رهاناتهم على رفع الفائدة في ديسمبر بعدما أشار عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، في وقت سابق من هذا الأسبوع، إلى أنه سيدعم زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية، أو حتى نصف نقطة مئوية إذا تفاقم التضخم. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 87% لرفع الفائدة في ديسمبر، إلى جانب احتمال يقارب 13% لزيادة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.

في نيوزيلندا، انخفض عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.76% وقت كتابة هذا التقرير، بفعل الطلب القوي في المزاد بعدما خففت النتائج الأولية للانتخابات المخاوف بشأن آفاق المالية العامة للبلاد.

في الوقت نفسه، قدمت النتائج الأولية للانتخابات بعض الدعم للدولار النيوزيلندي (NZD)، إذ أشارت إلى احتمال احتفاظ الائتلاف الحاكم بقيادة الحزب الوطني بالسلطة. ومن المرجح أن تُبقي هذه النتيجة على تركيز بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) حصرًا على التضخم، إلى جانب استمرار سياسات الإنفاق الحكومي الحالية. ومع ذلك، لا يزال المشهد السياسي غير محسوم قبيل صدور النتائج الرسمية في 27 نوفمبر.

يشدد محللو Brown Brothers Harriman على أن التطورات السياسية تظل محورًا أساسيًا لتوقعات السياسات في نيوزيلندا، مشيرين إلى أن «الائتلاف الحاكم المنتمي إلى يمين الوسط في نيوزيلندا يتمتع بأغلبية مقعد واحد عقب انتخابات الأحد، على أن تصدر النتائج النهائية في 27 نوفمبر». ويؤكدون أن الائتلاف الحاكم بقيادة الحزب الوطني «يريد التمسك بتفويض بنك الاحتياطي النيوزيلندي الذي يقتصر على استقرار الأسعار، والساري منذ ديسمبر 2023»، على النقيض من حزب العمال الذي «خاض الانتخابات بمقترح للعودة إلى تفويض مزدوج يشمل التضخم والتوظيف». ويُنظر إلى هذا التباين الواضح بشأن إطار عمل البنك المركزي بوصفه خلفية مهمة لتسعير الأسواق لمسار السياسة النقدية.

أسئلة شائعة حول الدولار النيوزيلندي

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار النيوزيلندي؟

الدولار النيوزيلندي (NZD)، المعروف أيضًا باسم «الكيوي»، عملة متداولة ومعروفة لدى المستثمرين. وتتحدد قيمته عمومًا بحسب متانة الاقتصاد النيوزيلندي وسياسة البنك المركزي في البلاد. ومع ذلك، هناك عوامل خاصة قد تحرك الدولار النيوزيلندي أيضًا. فعادةً ما يؤثر أداء الاقتصاد الصيني في الكيوي، لأن الصين أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. ومن المرجح أن تعني الأخبار السلبية عن الاقتصاد الصيني تراجع صادرات نيوزيلندا إلى الصين، مما يضر بالاقتصاد، ومن ثم بعملته. وتُعد أسعار منتجات الألبان عاملًا آخر يحرك الدولار النيوزيلندي، إذ تمثل هذه المنتجات الصادرات الرئيسية للبلاد. ويعزز ارتفاع أسعار منتجات الألبان إيرادات التصدير، مما ينعكس إيجابًا على الاقتصاد، وبالتالي على الدولار النيوزيلندي.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي النيوزيلندي في الدولار النيوزيلندي؟

يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) إلى تحقيق معدل تضخم يتراوح بين 1% و3% والحفاظ عليه على المدى المتوسط، مع التركيز على إبقائه قريبًا من منتصف هذا النطاق البالغ 2%. ولهذا الغرض، يحدد البنك مستوى مناسبًا لأسعار الفائدة. وعندما يرتفع التضخم أكثر من اللازم، يرفع البنك أسعار الفائدة لتهدئة الاقتصاد، لكن هذه الخطوة ترفع أيضًا عوائد السندات، مما يزيد جاذبية الاستثمار في البلاد ويدعم الدولار النيوزيلندي. وفي المقابل، عادةً ما يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى إضعاف الدولار النيوزيلندي. ويمكن لما يُعرف بفارق أسعار الفائدة، أي مقارنة أسعار الفائدة الحالية أو المتوقعة في نيوزيلندا بتلك التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أن يؤدي دورًا رئيسيًا أيضًا في تحريك زوج NZD/USD.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الدولار النيوزيلندي؟

تُعد بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة في نيوزيلندا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد، وقد تؤثر في قيمة الدولار النيوزيلندي (NZD). فالاقتصاد القوي، القائم على نمو اقتصادي مرتفع وبطالة منخفضة وثقة عالية، يدعم الدولار النيوزيلندي. ويجذب النمو الاقتصادي المرتفع الاستثمارات الأجنبية، وقد يشجع بنك الاحتياطي النيوزيلندي على رفع أسعار الفائدة إذا تزامنت هذه القوة الاقتصادية مع ارتفاع التضخم. وفي المقابل، من المرجح أن تنخفض قيمة الدولار النيوزيلندي إذا جاءت البيانات الاقتصادية ضعيفة.

كيف تؤثر شهية المخاطرة في الأسواق عمومًا في الدولار النيوزيلندي؟

يميل الدولار النيوزيلندي (NZD) إلى الارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة، أو عندما يرى المستثمرون أن المخاطر في الأسواق عمومًا منخفضة ويتفاءلون بشأن النمو. وعادةً ما يؤدي ذلك إلى تحسن التوقعات للسلع وما يُعرف بـ«عملات السلع»، مثل الكيوي. وفي المقابل، يميل الدولار النيوزيلندي إلى الضعف في أوقات اضطراب الأسواق أو عدم اليقين الاقتصادي، إذ يميل المستثمرون إلى بيع الأصول الأعلى مخاطرة واللجوء إلى الملاذات الآمنة الأكثر استقرارًا.

المقال التالي