يتراجع الدولار النيوزيلندي مع مغادرة سيلك من RBNZ في ديسمبر
- يتراجع الدولار النيوزيلندي عقب إعلان استقالة Karen Silk ذات التوجه المتشدد، وسط تصاعد المخاوف بشأن التضخم.
- ارتفعت ثقة المستهلك في نيوزيلندا إلى 89.5 في الربع الثالث من عام 2026، لكنها لا تزال ضمن النطاق المتشائم.
- تدفع بيانات التضخم الأمريكية القوية توقعات السوق إلى 92.4% لرفع أسعار الفائدة من قبل Fed.
وسع زوج NZD/USD خسائره لليوم الثالث على التوالي، ليتداول قرب مستوى 0.5750 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويواجه الزوج ضغوطًا هبوطية بالأساس نتيجة ضعف الدولار النيوزيلندي (NZD) عقب رحيل Karen Silk، مساعدة محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ).
وقد أثار خروج Silk في ديسمبر اضطرابًا في معنويات السوق، إذ كانت تُعد من أبرز الأعضاء ذوي التوجه المتشدد في مجلس السياسة، وكانت كثيرًا ما تسلط الضوء على المخاطر الصعودية للتضخم. ويسعّر المستثمرون حاليًا تشديدًا قويًا من بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مع توقع ارتفاع سعر الفائدة النقدي الرسمي من 2.75% إلى 3.0% بحلول ديسمبر، ثم إلى 3.75% بحلول منتصف عام 2027. وبينما كان البنك المركزي قد توقع سابقًا ذروة أقل عند 3.1%، فإن الارتفاعات الأخيرة في أسعار النفط العالمية زادت من حدة المخاطر التضخمية الأوسع نطاقًا.
وتقدم الأوضاع الاقتصادية في نيوزيلندا صورة متباينة بشأن معنويات المستهلكين. فقد سجل مؤشر Westpac McDermott Miller لثقة المستهلك انتعاشًا ملحوظًا في الربع الثالث من عام 2026، مرتفعًا إلى 89.5 من مستوى 80.4 المتدني في الربع السابق. وعلى الرغم من هذا التحسن، لا يزال المؤشر راسخًا في المنطقة المتشائمة، في ظل استمرار معاناة الأسر من ارتفاع أسعار الوقود، وارتفاع أسعار الفائدة، والضغوط المستمرة لتكاليف المعيشة.
ويزيد من تراجع زوج NZD/USD قوة الدولار الأمريكي (USD)، المدعوم ببيانات تضخم أمريكية جاءت أعلى من المتوقع، ما عزز التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
وتتوقع الأسواق المالية على نطاق واسع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة المقبل، وهو ما سيرفع سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00%. وتشير بيانات أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يسعّرون احتمالًا يقارب 92.4% لهذه الزيادة بمقدار ربع نقطة، إلى جانب توقعات بأن يشير Fed إلى المزيد من زيادات أسعار الفائدة في الفترة المقبلة.
من المتوقع أن يقدم Fed رفعًا احترازيًا للفائدة مع دفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس أغلبية FOMC
ويؤكد محللو ABN Amro مجددًا أن «السيناريو الأساسي لدينا هو رفع بمقدار 25 نقطة أساس»، معتبرين أن هذه الخطوة ستكون إجراءً احترازيًا وليست بداية دورة تشديد جديدة. ويشيرون إلى أن هذا الرأي يستند إلى تقييم مفاده أن «تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس قد غيّر على الأرجح الأغلبية الضيقة داخل FOMC»، ما رجّح الكفة لصالح زيادة أخرى دون أن يغيّر بصورة جوهرية النظرة الاقتصادية الأوسع.
الأسئلة الشائعة حول الدولار النيوزيلندي
يُعد الدولار النيوزيلندي (NZD)، المعروف أيضًا باسم Kiwi، من العملات المتداولة المعروفة بين المستثمرين. وتتحدد قيمته إلى حد كبير وفقًا لمدى قوة الاقتصاد النيوزيلندي وسياسة البنك المركزي في البلاد. ومع ذلك، توجد بعض الخصائص الفريدة التي يمكن أن تؤثر أيضًا في تحركات NZD. إذ يميل أداء الاقتصاد الصيني إلى التأثير في Kiwi لأن الصين هي أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. وعادة ما تعني الأخبار السلبية للاقتصاد الصيني تراجع الصادرات النيوزيلندية إلى الصين، ما يضغط على الاقتصاد وبالتالي على العملة. كما تُعد أسعار منتجات الألبان عاملًا آخر مؤثرًا في NZD، لأن قطاع الألبان يمثل الصادرات الرئيسية لنيوزيلندا. وتؤدي ارتفاعات أسعار الألبان إلى زيادة عائدات التصدير، بما ينعكس إيجابًا على الاقتصاد ومن ثم على NZD.
يهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) إلى تحقيق معدل تضخم يتراوح بين 1% و3% والحفاظ عليه على المدى المتوسط، مع التركيز على إبقائه قريبًا من نقطة المنتصف عند 2%. وتحقيقًا لذلك، يحدد البنك المستوى المناسب لأسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يرفع RBNZ أسعار الفائدة لتهدئة الاقتصاد، لكن هذه الخطوة ترفع أيضًا عوائد السندات، ما يزيد من جاذبية الاستثمار في البلاد للمستثمرين، وبالتالي يدعم NZD. وعلى العكس، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف NZD. كما أن ما يُعرف بفارق أسعار الفائدة، أو كيفية مقارنة أسعار الفائدة في نيوزيلندا بتلك التي يحددها أو يُتوقع أن يحددها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يمكن أن يلعب أيضًا دورًا رئيسيًا في تحريك زوج NZD/USD.
تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في نيوزيلندا عنصرًا أساسيًا لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الدولار النيوزيلندي (NZD). فالاقتصاد القوي، القائم على نمو اقتصادي مرتفع، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة، يُعد إيجابيًا لـ NZD. ويجذب النمو الاقتصادي القوي الاستثمارات الأجنبية، وقد يشجع بنك الاحتياطي النيوزيلندي على رفع أسعار الفائدة إذا تزامنت هذه القوة الاقتصادية مع ارتفاع التضخم. وفي المقابل، إذا جاءت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع NZD.
يميل الدولار النيوزيلندي (NZD) إلى الارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة، أو عندما يرى المستثمرون أن مخاطر السوق الأوسع منخفضة ويكونون متفائلين بشأن النمو. ويؤدي ذلك عادةً إلى نظرة أكثر إيجابية للسلع وما يُعرف بـ«عملات السلع» مثل Kiwi. وعلى العكس، يميل NZD إلى الضعف في أوقات اضطراب السوق أو عدم اليقين الاقتصادي، إذ يميل المستثمرون إلى بيع الأصول الأعلى مخاطرة واللجوء إلى الملاذات الآمنة الأكثر استقرارًا.
